题目
[单选题]小李在期权市场买入执行价格低的一份看涨期权，又买入执行价格高的一份看涨期权，再卖出执行价格介于前两者中间的两份看涨期权，则小李构建的套利策略是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
垂直价差套利包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。以蝶式价差套利为例。为简便起见，考虑三种协议价格X1、X2、X3，相同标的资产，相同到期日的看涨期权，
，利用套利定价原理可以推导出三者的期权应该满足：
，当该关系不满足时，可以通过买入执行价格为X1和X3的期权，卖出执行价格为X2的期权进行套利。
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本题来源：2022年《金融》真题
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拓展练习
第1题
[单选题]以一定整数单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币，这种汇率标价法为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币。
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第3题
[不定项选择题]在商业银行资产负债管理的基本原理中，利率管理原理包括（ ）。答案解析
答案：
D,E
答案解析：利率管理原理有两个方面：①差额管理（选项E）；②利率灵敏性资产与负债管理（选项D）。
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第4题
[不定项选择题]关于期权价值与波动率关系的说法，正确的有（ ）。答案解析
答案：
D,E
答案解析：美式期权可以随时行权，因此波动率更大，选项A错误。由于看涨期权和看跌期权均与波动率呈正相关关系，且相同执行价格的看涨、看跌期权的隐含波动率应该相等，选项BC错误。
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第5题
[不定项选择题]国际收支顺差时，采用宽松的财政政策产生的效应包括（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：在国际收支顺差时，可以采用宽松的财政政策。宽松的财政政策能对国际收支产生进口需求扩大的需求效应（选项B）和价格上涨限制出口、刺激进口的价格效应（选项C）。
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