每日需求量＝720÷360＝2（吨），经济订货量＝{2×720×100÷[200×（1-2÷10）]}^0.5＝30（吨），选项A当选。最高存货量＝30÷10×（10-2）=24（吨），选项D当选。年订货次数＝ 720÷30＝24（次），选项B不当选。与批量相关的年存货总成本＝[2×720×100×200×（1-2÷10）]^0.5=4800（元），选项C当选。
甲公司正在进行项目投资决策，现有原始投资额不同、彼此相互排斥、现金流量时间分布相同、项目寿命期相同的两个投资方案，甲公司最好采用的决策方法是（ ）。
净现值法适用于寿命相同的互斥方案决策；共同年限法或者等额年金法适用于寿命不同的互斥方案决策。
对于一年内付息多次的债券来说，给出的票面利率指的是报价利率，该债券的报价利率为10%，有效年利率=（1+10%/2）2-1=10.25%，选项A、B当选；计息期利率=报价利率／一年内付息的次数，本题中，计息期利率=10%／2=5%，选项C当选，选项D不当选。
平行结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，选项A当选；平行结转分步法计算产品成本能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原，选项B当选；各步骤可以同时计算产品成本，平行汇总计入产成品成本，不必逐步结转半成品成本，选项D当选。
甲企业使用同种原料生产联产品A和B，采用平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤，第一步骤对原料进行预处理后，直接转移到第二步骤进行深加工，生产出A、B两种产品。原料在第一步骤生产开工时一次性投放，两个步骤的直接人工和制造费用随加工进度陆续发生。第一步骤和第二步骤均采用约当产量法在产成品和在产品之间分配成本，月末留存在本步骤的实物在产品的完工程度分别为60%和50%。联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：A产品可直接出售，售价为8.58元/千克；B产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/千克。A、B两种产品的产量比例为6:5。
2023年3月相关成本核算资料如下：
（1）本月产量资料（单位：千克）
（2）月初在产品成本（单位：元）
（3）本月发生成本（单位：元）
要求：
第一步骤成本计算单（2023年3月 ，单位：元）
第二步骤成本计算单（ 2023年3月，单位：元）
产品成本汇总计算单（2023年3月，单位：元）
A、B两种产品的产量比例为6:5，所以：
A产品产量=88000×6/（6+5）=48000（千克）
B产品产量=88000×5/（6+5）=40000（千克）
A产品可变现净值=48000×8.58=411840（元）
B产品可变现净值=40000×（7.2-0.336）=274560（元）
A产品应分配的成本=[572000/（411840+274560）]×411840=343200（元）
B产品应分配的成本=[572000/（411840+274560）]×274560=228800（元）
A产品单位成本=343200/48000=7.15（元/千克）
B产品单位成本=228800/40000+0.336=6.056（元/千克）。
甲公司拟执行一个新项目，预计投资总额为1050万元，假设无建设期，项目投产后预计每年可以产生100万元的永续营业现金流量。
如果项目推迟一年后再执行，届时可以判断出市场对该产品的需求量。当产品受欢迎时，每年产生120万元的营业现金流量；当产品不受欢迎时，每年产生80万元的营业现金流量。
假设无风险报酬率为5%，项目的资本成本为10%。
要求：
①立即执行项目：
项目价值＝永续现金流量÷折现率＝100÷10%＝1000（万元）
项目的预期净现值＝不含期权的项目净现值＝项目价值－投资成本＝1000－1050＝－50（万元）
②延迟执行项目：
构造现金流量和项目价值二叉树：
上行项目价值＝120÷10%＝1200（万元）
下行项目价值＝80÷10%＝800（万元）
构造净现值二叉树：
上行净现值＝1200－1050＝150（万元）
下行净现值＝800－1050＝－250（万元）
根据风险中性原理计算上行概率：
报酬率＝（本年现金流量＋期末项目价值）÷期初项目价值－1
上行报酬率＝（120＋1200）÷1000－1＝32%
下行报酬率＝（80＋800）÷1000－1＝－12%
5%＝上行概率×32%＋（1－上行概率）×（－12%）
上行概率＝0.3864
下行概率＝1－0.3864＝0.6136
计算含有期权的项目净现值：
含有期权的项目净现值（延迟投资时点）＝0.3864×150＋0.6136×0＝57.96（万元）
含有期权的项目净现值（现在时点）＝57.96÷（1+5%）＝55.2（万元）
延迟执行的项目净现值＝含有期权的项目净现值＝55.2（万元）
如果立即执行该项目，得到的净现值-50万元为负数；如果延期执行该项目，含期权的项目净现值为55.2万元，因此应该延期执行该项目。
项目的预期净现值＝不含期权的项目净现值＝项目价值－投资成本＝1000－投资成本
含有期权的项目净现值＝[上行概率×（上行项目价值－投资成本）＋下行概率×（下行项目价值―投资成本）]/（1＋无风险报酬率）
投资成本大于或等于下行项目价值时放弃项目，则：
含有期权的项目净现值＝上行概率×（上行项目价值－投资成本）/（1＋无风险报酬率）
＝[0.3864×（1200－投资成本）]/（1+5%）
令项目的预期净现值与含有期权的项目净现值相等，则：
1000－投资成本＝[0.3864×（1200－投资成本）]/（1+5%）
解得：投资成本＝883.54（万元）
当投资成本为883.54万元时，立即执行项目和延迟执行项目无差别。
