假设甲公司只生产销售一种产品，单价60元，单位变动成本36元，每年固定成本500万元，产销量为30万件，则息税前利润对单价的敏感系数为（ ）。
息税前利润＝（60－36）×30－500＝220（万元）。假设单价增长10％，变动后单价＝60×（1＋10%）＝66（元），变动后的息税前利润＝（66－36）×30－500＝400（万元），息税前利润变动率＝（400－220）/220×100%＝81.82%，单价的敏感系数＝81.82%/10%＝8.18。
某股票为股利固定增长的股票，最近一期支付的股利为1.2元/股，年股利增长率为8%。若无风险收益率为4%，股票市场的平均收益率为12%，该股票的贝塔系数为1.5，则该股票当前的价值为（ ）元/股。
股票的必要报酬率＝4%＋1.5×（12%－4%）＝16%，股票的价值＝1.2×（1＋8%）/（16%－8%）＝16.2（元/股）。
某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见下表：
产品 | 单价（元） | 单位变动成本（元） | 单位边际贡献（元） | 销量（件） |
甲 | 100 | 80 | 20 | 1000 |
乙 | 100 | 70 | 30 | 2000 |
丙 | 80 | 40 | 40 | 2500 |
边际贡献总额=（100-80）×1000+（100-70）×2000+（80-40）×2500=180000（元）
销售收入总额=100×1000+100×2000+80×2500=500000（元）
加权平均边际贡献率=边际贡献总额／销售收入总额×100%=180000/500000=36%
盈亏临界点的销售额=144000／36%=400000（元）
甲产品的盈亏临界点销售额=400000×（100×1000）/500000=80000（元）
甲产品的盈亏临界点销售量=80000/100=800（件）
盈亏临界点的销售额=144000／36%=400000（元）
甲产品的盈亏临界点销售额=400000×（100×1000）/500000=80000（元）
甲产品的盈亏临界点销售量=80000/100=800（件）
安全边际额=500000-400000=100000（元）
利润=边际贡献-固定成本=180000-144000=36000（元）
增加促销费用后的增量收益=20×（1200-1000）＋30×（2500－2000）＋40×（2600－2500）-10000=13000（元）
由于增量收益大于0，因此应该采取该促销措施。
A 公司是一个制造业企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4 年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：
（1）如果自行购置该设备，预计购置成本1600万元。税法折旧年限为5 年，折旧期满时预计净残值率为5%, 按直线法计提折旧。4 年后该设备的变现价值预计为400万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年16万元，假设均发生在每年年末。
（2）B 租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4 年，年租赁费370 万元，于每年年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权不转让。
（3）A 公司的所得税税率为25%, 税前借款（有担保）利率为8% 。
税后有担保的借款利率＝8%×（1–25%）＝6%
每年折旧抵税额＝1600×（1－5%）÷5×25%＝76（万元）
每年维护费用税后净额＝16×（1－25%）＝12（万元）
4年后资产的账面价值=1600－1600×（1－5%）÷5×4＝384（万元）
4年后资产变现税后净额＝400－（400－384）×25%＝396（万元）
平均年成本＝[1600－396×（P/F，6%，4）＋（12－76）×（P/A，6%，4）]/（P/A，6%，4）＝307.22（万元）
计税基础=370×4 = 1480 （万元）
年折旧抵税额= 1480 ×（1 - 5 %） ÷5×25%= 70.3（万元）
4年后资产的账面价值= 1480－ 1480×（1－5%）÷5×4＝355.2（万元）
4年后资产变现税后净额=0－（0－355.2）×25%=88.8（万元）
平均年成本＝[370+（370－70.3）×（P/A，6%，3）－（88.8+70.3）×（P/F，6%，4）]÷（P/A，6%，4）＝301.6（万元）
方案二的平均年成本301.6万元小于方案一的平均年成本307.22万元，应选择方案二。
下列情形中，会使企业减少股利分配的有（ ）。
影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项A当选；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项B当选；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项C不当选；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本来源考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项D当选。
