

甲公司进入可持续增长状态,股利留存率为40%,总资产净利率为10%,权益乘数为2,股利增长率5%,股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是( )。
股利支付率=1-40%=60%,权益净利率=10%×2=20%,内在市净率=60%×20%÷(10%-5%)=2.4,选项C当选。



如果投资基金经理根据公开信息选择股票,投资基金的平均业绩超出了市场整体收益,说明该资本市场可能是( )。
对于无效市场,利用历史信息、公开信息和内部信息都能获得超额收益;对于弱式有效市场,利用公开信息和内部信息可以获得超额收益;对于半强式市场,利用内部信息可以获得超额收益;对于强式有效市场,不能获得超额收益。投资基金利用公开信息获得了超额收益,选项A、B当选。

小刘打算在C市定居,为解决住房问题正在考虑贷款买房或者租房。如果贷款买房,小刘计划首付100万元,另商贷100万元,贷款期限20年,商业贷款年利率6%,采用按月等额本息的方式还款。如果租赁同等品质的住房,每月需支付租金6000元。小刘按月计算的资金机会成本为0.25%。(P/A,0.5%,240)=139.5808,(P/A,0.5%,180)=118.5035,(P/A,0.25%,240)=180.3109,(P/A,0.35%,180)=133.3777,(P/F,0.25%,240)=0.5492。(小数四舍五入精确到分)
设每月还款额为A,则:
A×(P/A,6%÷12,240)=1000000
解得:A=1000000÷139.5808=7164.31(元)
购房的相关现金流量净现值=-7164.31×(P/A,0.25%,240)+1000000-2000000+2000000×(P/F,0.25%,240)=-1193403.18(元)
租房相关现金流量净现值=-6000×(P/A,0.25%,240)=-6000×180.3109=-1081865.40(元)
由于租房相关现金流量净现值低于购房相关现金流量净现值,所以租房更划算。
未还款额在第60期的现值=7164.31×(P/A,0.5%,180)=7164.31×118.5035=848995.81(元)
利息下降后每月还款金额=848995.81÷(P/A,4.2%÷12,180)=848995.81÷133.3777=6365.35(元)
每月可减少的还贷金额=7164.31-6365.35=798.96(元)

