题目
[单选题]项目的投资总额为450万元,建设期为0 ,预计投产后第1~3年每年现金净流量为65万元,第4~6年每年现金净流量为70万元,第7~10年每年现金净流量为55万元。则该项目的静态回收期为(    )。
  • A.

    8.18年

  • B.

    6.43年

  • C.

    6.82年

  • D.

    6.92年

答案解析
答案: C
答案解析:

静态回收期=6+(450-65×3-70×3)/55=6.82年,选项C当选。

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本题来源:2022年中级《财务管理》真题二(考生回忆版)
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拓展练习
第1题
[单选题]根据本量利分析原理,若其他因素不变,下列措施中,能够提高安全边际且不会降低保本点的是(    )。
  • A.

    提高销售单价

  • B.

    降低固定成本总额

  • C.

    增加销售量

  • D.

    提高单位变动成本

答案解析
答案: C
答案解析:

盈亏平衡点(保本点)的业务量=固定成本/(单价-单位变动成本),所以提高销售单价、降低固定成本总额均会使保本点降低,选项A、B不当选。安全边际(量)=销售量-盈亏平衡点销售量,提高单位变动成本会使盈亏平衡点销售量增加,导致安全边际降低,选项D不当选。提高销售量,能够提高安全边际,且不会降低保本点,选项C当选。

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第2题
[单选题]

某公司各年股利增长率保持5%不变,预计下一年股利(D1)为每股5元,若投资者要求达到的收益率为10%,根据股票估价模式的固定成长模式,该股票的价值为(    )。

  • A.

    50元

  • B.

    52.5元

  • C.

    100元

  • D.

    105元

答案解析
答案: C
答案解析:

该股票的价值=D1/(Rs-g)=5/(10%-5%)=100元,选项C当选。

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第3题
[不定项选择题]在标准成本法下,关于直接人工成本及其差异的计算,下列表述正确的有(    )。
  • A.

    直接人工标准成本=预算产量下标准工时×标准分配率

  • B.

    直接人工工资率差异=标准工时×(实际工资率-标准工资率)

  • C.

    直接人工效率差异= (实际工时-实际产量下标准工时)×标准工资率

  • D.

    直接人工实际成本=实际产量下实际工时×实际工资率

答案解析
答案: C,D
答案解析:

直接人工标准成本=实际产量下标准工时×标准分配率,选项A不当选;

直接人工工资率差异=实际工时× (实际工资率—标准工资率),选项B不当选。

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第4题
[判断题]财务杠杆系数等于普通股收益变动率除以产销量变动率。(     )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:

财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率,本题表述错误。

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第5题
[组合题]

甲公司当前持有一个由X、Y两只股票构成的投资组合,价值总额为300万元, X股票与Y股票的价值比重为4 : 6 ,β系数分别为1.8和1.2。 为了进一步分散风险,公司拟将Z股票加入投资组合,价值总额不变, X、Y、Z三只股票的投资比重调整为2:4:4,Z股票的系统性风险是Y股票的0.6倍。公司采用资本资产定价模型确定股票投资的收益率,当前无风险收益率为3% ,市场平均收益率为8%。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)当前由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数=1.8×4/(4+6)+1.2×6/(4+6)=1.44

[要求2]
答案解析:

(2)Z股票的β系数=1.2×0.6=0.72

Z股票的风险收益率=0.72×(8%-3%)=3.6%

Z股票的必要收益率=3%+3.6%=6.6%

[要求3]
答案解析:

(3)X股票的必要收益率= 3%+1.8×(8%-3%)=12%

Y股票的必要收益率= 3%+1.2×(8%-3%)=9%

由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率=12%×2/(2+4+4)+9%×4/(2+4+4)+6.6%×4/(2+4+4)=8.64%

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