方差和标准差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。当两个投资方案的期望值不相等时,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。
带有提前偿还条款的债券增加了公司筹资的灵活性，选项A错误。提前偿还所支付的价格随到期日的临近而逐渐下降，选项B错误。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，选项C错误。当预测利率下降时，公司可提前赎回债券而后以较低利率发行新债券 ；当资金有结余时，也可提前赎回债券，选项D当选。
在项目投资决策中，下列关于年金净流量法的表述错误的是( )。
当各投资方案寿命期不同时，年金净流量法与净现值法决策结果不一定相同，应采用年金净流量法进行决策，选项D表述错误。
公司债务是法人的债务，不是股东的债务。股东对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任，选项D当选。
变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质，因此最低储备之外的存货所占用的资金属于变动资金。
甲公司目前有债务资金3000万元，年利息费用为180万元，普通股股数为1000万股，公司拟于下一年追加筹资4000万元，以扩大生产销售规模。现有如下两种筹资方案可供选择:
A方案:增发普通股500万股，每股发行价8元。
B方案:向银行取得长期借款4000万元，年利率为8%。
假定追加筹资后，预计年销售额为8000万元，变动成本率为40%，固定成本总额为2000万元，甲公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用。
要求：
(1)追加筹资后的年息税前利润=8000×(1-40%)-2000=2800（万元）
(2)A方案合计股数=1000+500=1500（万股）
A方案每股收益=(2800-180)×(1-25%)/1500=1.31(元/股)
B方案合计股数=1000（万股）
B方案每股收益=(2800-180-4000×8%)×(1-25%)/1000=1.73(元/股)
(3)(EBIT-180)×(1-25%)/1500=(EBIT-180-4000×8%)×(1-25%)/1000
解得：EBIT=1140（万元）
由于每股收益无差别点的息税前利润是1140万元，而甲公司息税前利润为2800万元，所以使用B方案更合适。
