优先股股东在股东大会上没有表决权,但在重大经营管理决策上与普通股股东具有同样的权利。( )|2022年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[判断题]优先股股东在股东大会上没有表决权,但在重大经营管理决策上与普通股股东具有同样的权利。( )

A.正确
B.错误

本题来源：2022年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：

优先股的股东一般没有选举权和被选举权，对公司的重大经营管理决策也无表决权。仅在股东会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权。本题表述错误。

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拓展练习

第1题

[单选题]下列财务决策方法中,能用于资本结构优化决策,且考虑了风险因素的是( )。

A.公司价值分析法
B.平均资本成本比较法
C.每股收益分析法
D.内含收益率法

答案解析

答案： A

答案解析：

资本结构的优化方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。内含收益率法不属于资本结构优化方法，选项 A 当选。

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第2题

[单选题]

某投资者从现在开始存入第一笔款项，随后每年存款一次，共存款10次，每次存款金额相等，年利率为6%，复利计息，该投资者期望在10年后一次性取得100万元，则其每次存款金额的计算式为（　　）。

A.100÷(F/A，6%，10)
B.100÷(F/P，6%，10)
C.100÷[(F/A，6%，10)×(1+6%)]
D.100÷[(F/P，6%，10)×(1+6%)]

答案解析

答案： C

答案解析：

因每年存款一次，故应使用年金系数而不是复利系数，选项B、D不当选。设每次存款金额为A，则有A×（F/A，6%，10）×（1+6%）=100。则其每次存款金额的计算式为 100÷［（F/A，6%，10）×（1+6%）］。选项C当选。

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第3题

[不定项选择题]与银行借款相比，公司发行债券筹资的特点有( ）。

A.
一次性筹资数额较大
B.
资本成本较低
C.
降低了公司财务杠杆水平
D.
筹集资金的使用具有相对的自主性

答案解析

答案： A,D

答案解析：

与银行借款相比，发行公司债券的利息负担和筹资费用都比较高，因此资本成本较高，选项B不当选；银行借款与发行公司债券都可以提高财务杠杆水平，选项C不当选。

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第4题

[组合题]

甲公司为上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下:

（1）甲公司2020年年末的普通股股数为6000万股，2021年3月31日，经公司股东大会决议，以2020年年末公司普通股股数为基础，向全体股东每10股送红股2股，2021年9月30日增发普通股300万股。除以上情况外，公司2021年度没有其他股份变动事宜。

（2）甲公司2021年平均资产总额为80000万元，平均负债总额为20000万元，净利润为12000万元，公司2021年度股利支付率为50%，并假设在2021年年末以现金形式分配给股东。

（3）2022年年初某投资者拟购买甲公司股票，甲公司股票的市场价格为10元/股，预计未来两年的每股股利均为1元，第三年起每年的股利增长率保持6%不变，甲公司β系数为1.5，当前无风险收益率为4%，市场组合收益率为12%，公司采用资本资产定价模型计算资本成本率，即投资者要求达到的必要收益率。

（4）复利现值系数表如下:

年金现值系数表如下：

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

①2021年净资产收益率=12000÷（80000-20000）×100%=20%

②2021年支付的现金股利=12000×50%=6000（万元）（2分）

[要求2]

答案解析：

①2021年基本每股收益=12000÷（6000+6000×2÷10+300×3÷12）=1.65（元/股）

②2021年每股股利=6000÷（6000+6000×2÷10+300）=0.80（元/股）（2 分）

[要求3]

答案解析：

①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%

②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%

③甲公司股票的每股价值=1×（P/A，16%，2）+1×（1+6%）÷（16%-6%）×（P/F，16%， 2）=9.48（元/股）

因甲公司股票的每股价值 9.48元低于每股市场价格10元，投资者不应该购买。（4分）

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第5题

[组合题]

甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为25%，公司计划购置一条生产线，用于生产一种新产品，现有A、B两个互斥投资方案可供选择，有关资料如下:

（1）A方案需要一次性投资2000万元，建设期为0，该生产线可以用4年，按直线法计提折旧，预计净残值为0，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1500万元，每年付现成本为330万元，假定付现成本均为变动成本，固定成本仅包括生产线折旧费，在投产期初需垫支营运资金300万元，项目期满时一次性收回。在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。

（2）B方案需要一次性投资3000万元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，预计净残值为120万元，折旧政策与税法保持一致，生产线投产后每年可获得营业收入1800万元，第一年付现成本为400万元，以后随着设备老化，设备维修费将逐年递增20万元。在投产期初需垫支营运资金400万元，项目期满时一次性收回，在需要计算方案的利润或现金流量时，不考虑利息费用及其对所得税的影响。

（3）甲公司要求的最低投资收益率为10%，有关货币时间价值系数如下：

(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,4)=3.1699，(P/A,10%,5)=3.7908。

（4）对于投资所需资金，其中有一部分计划通过长期借款筹集，借款年利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率为0.3%。

要求:

答案解析

[要求1]

答案解析：

年固定成本=生产线年折旧费=2000÷4=500（万元）

边际贡献=营业收入-变动成本=1500-330=1170（万元）

①边际贡献率=边际贡献÷营业收入=1170÷1500×100%=78%

②盈亏平衡点销售额=固定成本÷边际贡献率=500÷78%=641.03（万元）（3分）

[要求2]

答案解析：

NCF₀=-2000-300=-2300(万元)

NCF_1-3=(1500-330)×(1-25%)+500×25%=1002.5(万元)

NCF₄=1002.5+300=1302.5(万元)

①静态回收期=2300÷1002.5=2.29（年）

②净现值=1002.5×(P/A,10%,4)+300×(P/F,10%,4)-2300=1082.72（万元）

现值指数=（1082.72+2300）÷2300=1.47（4 分）

[要求3]

答案解析：

年折旧额=(3000-120)÷5=576（万元）

①NCF₁=(1800-400)×(1-25%)+576×25%=1194（万元）

NCF₂=(1800-400-20)×(1-25%)+576×25%=1179（万元）

NCF₃=(1800-400-20-20)×(1-25%)+576×25%=1164（万元）

NCF₄=(1800-400-20-20-20)×(1-25%)+576×25%=1149（万元）

②NCF₅=(1800-400-20-20-20-20)×(1-25%)+576×25%+120+400=1654（万元）

③净现值=1194×(P/F,10%,1)+1179×(P/F,10%,2)+1164×(P/F,10%,3)+1149×(P/F,10%,4)+1654×(P/F,10%,5)-(3000+400)=1346.04（万元）（6 分）

[要求4]

答案解析：

A方案年金净流量=1082.72÷(P/A,10%,4)=341.56（万元）

B方案年金净流量=1346.04÷(P/A,10%,5)=355.08（万元）

B方案年金净流量大于A方案年金净流量，应选择B方案。（3分）

[要求5]

答案解析：银行借款的实际利率=6%÷(1-0.3%)=6.02%（1分）

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