公司债务是法人的债务,不是股东的债务。股东对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时,股东无须承担连带清偿责任,选项D当选。
认股权证本质上是一种股票期权,公司可通过发行认股权证实现融资和股票期权激励双重功能。( )
认股权证本质上是一种股票期权,公司可通过发行认股权证实现融资和股票期权激励双重功能。
某可转换债券面值为100元,转换价格为20元/股,当前标的股票的市价为25元/股,则该可转换债券的转换比率为( )。
可转换债券的转换比率=债券面值/转换价格=100/20=5,选项A当选。
关于债券和优先股的共同特点,下列表述正确的有( )。
优先股股息不属于公司的法定债务,当公司财务状况恶化、经营成果不佳,企业可以不支付优先股股息,从而相对避免企业的财务负担(选项A不当选)。优先股股息是用税后利润支付,不能抵减企业所得税,而债务利息可以税前扣除(选项C不当选)。
甲公司目前有债务资金3000万元,年利息费用为180万元,普通股股数为1000万股,公司拟于下一年追加筹资4000万元,以扩大生产销售规模。现有如下两种筹资方案可供选择:
A方案:增发普通股500万股,每股发行价8元。
B方案:向银行取得长期借款4000万元,年利率为8%。
假定追加筹资后,预计年销售额为8000万元,变动成本率为40%,固定成本总额为2000万元,甲公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑筹资费用。
要求:
(1)追加筹资后的年息税前利润=8000×(1-40%)-2000=2800(万元)
(2)A方案合计股数=1000+500=1500(万股)
A方案每股收益=(2800-180)×(1-25%)/1500=1.31(元/股)
B方案合计股数=1000(万股)
B方案每股收益=(2800-180-4000×8%)×(1-25%)/1000=1.73(元/股)
(3)(EBIT-180)×(1-25%)/1500=(EBIT-180-4000×8%)×(1-25%)/1000
解得:EBIT=1140(万元)
由于每股收益无差别点的息税前利润是1140万元,而甲公司息税前利润为2800万元,所以使用B方案更合适。
甲公司为上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:
(1)甲公司2020年末的普通股股数为6000万股,2021年3月31日,经公司股东大会决议,以2020年末公司普通股股数为基础,向全体股东每10股送红股2股,2021年9月30日增发普通股300万股。除以上情况外,公司2021年度没有其他股份变动事宜。
(2)甲公司2021年平均资产总额为80000万元,平均负债总额为20000万元,净利润为12000万元,公司2021年度股利支付率为50%,并假设在2021年年末以现金形式分配给股东。
(3)2022年年初某投资者拟购买甲公司股票,甲公司股票的市场价格为10元/股,预计未来两年的每股股利均为1元,第三年起每年的股利增长率保持6%不变,甲公司β系数为1.5,当前无风险收益率为4%,市场组合收益率为12%,公司采用资本资产定价模型计算资本成本率,也即投资者要求达到的必要收益率。
(4)复利现值系数表如下:
年金现值系数表如下:
要求:
(1)①2021年净资产收益率=12000/(80000-20000)×100%=20%
②2021年支付的现金股利=12000×50%=6000(万元)
(2)2021年基本每股收益=12000/(6000+6000×2/10+300×3/12)=1.65(元/股)
②2021年每股股利=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.80(元/股)
(3)①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%
②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%
③甲公司股票的每股价值=1×(P/A,16%,2)+1×(1+6%)/(16%-6%)×(P/F,16%,2)=9.48(元/股)
甲公司股票的每股价值9.48元低于每股市场价格10元,不应该购买。