采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，选项C不正确；固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，选项D不正确。
甲公司目前普通股股数为600万股，每股面值1元，股东权益总额为1800万元。如果按照3股换1股进行股票反分割，下列各项中正确的是（ ）。
按照每3股换成1股进行股票反分割，股数=600/3=200（万股），选项A正确；每股面值=1×3=3（元），选项D不正确；股本=3×200=600（万元），选项B不正确；股东权益总额不变，为1800万元，选项C不正确。
实施股票分割和股票股利产生的效果相似，他们都会（ ）。
股票分割会降低股票每股面值，而股票股利不会改变股票每股面值，选项A错误；股票分割和股票股利都不会改变股东权益总额，但是股票股利会改变股东权益结构，股票分割不会改变股东权益结构，选项B、D错误；股票分割和股票股利都会导致股数增加，且股东权益总额均不变，因此都会降低股票每股价格，选项C正确。
股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（ ）。
在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：控制权的稀释、避税和稳定的收入，选项ABC正确。选项D属于公司因素。
下列情形中，会使企业减少股利分配的有（ ）。
影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项A当选；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项B当选；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项C不当选；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本来源考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项D当选。
甲公司2021年年末的股东权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，股东权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的企业所得税税率为25%。预计继续增加长期债务不会改变目前的7%的平均税前利率水平。董事会在讨论2022年资金安排时提出：
（1）2022年分配现金股利0.05元/股；
（2）为新的投资项目筹集4000万元的资金；
（3）2022年维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：
发放现金股利需要的税后利润=0.05×6000=300（万元）
满足投资项目需要的税后利润=4000×45%=1800（万元）
2022年的税后利润=300+1800=2100（万元）
2022年税前利润=2100/（1-25%）=2800（万元）
2022年借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率=[（9000/45%）×55%+4000×55%]×7%=924（万元）
息税前利润=税前利润+借款利息=2800+924=3724(万元）
该股利政策是剩余股利政策。
优点：保持目标资本结构，并且加权平均资本成本最低。
缺点：每年分配股利的多少取决于当年盈利水平和未来投资规模，股利不稳定导致股价不稳定。
