股票反分割也称股票合并,是股票分割的相反行为,即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票,将会导致每股面额上升,每股市价上升、每股收益上升,股东权益总额不变,由于股数减少,因此每股净资产上升,所以选项A正确。


下列关于股利分配政策的说法中,不正确的是( )。
在固定股利支付率政策下,各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,对于稳定股票价格不利;固定股利政策有利于稳定股价,选项C不正确。

当公司的盈余和现金流量都不稳定时,对股东和公司都有利的股利分配政策是( )。
在低正常股利加额外股利政策下,公司对盈余的分配具有较大的灵活性;对股东来说,每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,在盈余较多的年份,还可以获得额外的股利。

在下列股利分配政策中,能保持股利与收益之间一定的比例关系,并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是( )。
在固定股利支付率政策下,股利与公司盈余紧密地配合,能保持股利与收益之间一定的比例关系,体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则;同时,保持股利与收益间的一定比例关系,体现了投资风险与投资收益的对称性。

股东从保护自身利益的角度出发,在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。
在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有:控制权的稀释、避税和稳定的收入,选项ABC正确。选项D属于公司因素。

甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2020年净利润5000万元。为回馈投资者,甲公司董事会正在讨论相关分配方案,资料如下:
方案一:每10股发放现金股利6元。
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日:2021年10月20日;除权(除息)日:2021年10月21日;现金红利到账日:2021年10月21日;新增无限售条件流通股份上市日:2021年10月22日。
假设甲公司股票2021年10月20日收盘价为30元。
要求:
每股收益=5000/2000=2.5(元)
每股股利=6/10=0.6(元)
股利总额=0.6×2000=1200(万元)
股票回购股数=1200/50=24(万股)
股票回购方案:按照回购价格每股50元回购24万股股票。
相同点:股东都会得到现金收入1200万元,公司所有者权益都会减少1200万元。
不同点:①对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。②对公司而言,股票回购有利于增加公司价值:第一,公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于提高每股收益。第三,避免股利波动带来的负面影响。第四,发挥财务杠杆的作用。第五,通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一定程度上降低公司被收购的风险。第六,调节所有权结构。
每股收益=5000/(2000+2000/10×10)=1.25(元)
每股除权参考价=30/(1+1)=15(元)
股票分割方案:按1股换成2股的比例进行股票分割。
相同点:普通股股数增加;每股收益和每股市价下降;资本结构不变。
不同点:股票分割会降低每股面值,股票股利不会降低每股面值;股票分割不会导致股东权益内部结构变化,股票股利会导致股东权益内部结构变化;股票分割不属于股利支付方式,股票股利属于股利支付方式。

