剩余股利政策是指公司生产经营所获得的税后利润，首先应较多地考虑满足公司投资项目的需要，即增加权益资本，只有当增加的权益资本达到预定的目标资本结构（最佳资本结构），才能派发股利。利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元）。选项D正确。
甲公司是一家上市公司，2020年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金股利15元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股30元，除权（息）日的股票除权参考价为（ ）元。
股票的除权参考价=（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率）=（30－15/10）/（1＋0.2＋0.3）=19（元）。
当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和公司都有利的股利分配政策是（ ）。
在低正常股利加额外股利政策下，公司对盈余的分配具有较大的灵活性；对股东来说，每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，在盈余较多的年份，还可以获得额外的股利。
下列关于股利分配理论的说法中，正确的有（ ）。
客户效应理论认为，边际税率较高的投资者（如富有的投资者）偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。边际税率较低的投资者（如养老基金投资者）喜欢高现金股利支付率的股票。选项B错误。
公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注（ ）。
剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。
甲公司2021年年末的股东权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，股东权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的企业所得税税率为25%。预计继续增加长期债务不会改变目前的7%的平均税前利率水平。董事会在讨论2022年资金安排时提出：
（1）2022年分配现金股利0.05元/股；
（2）为新的投资项目筹集4000万元的资金；
（3）2022年维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：
发放现金股利需要的税后利润=0.05×6000=300（万元）
满足投资项目需要的税后利润=4000×45%=1800（万元）
2022年的税后利润=300+1800=2100（万元）
2022年税前利润=2100/（1-25%）=2800（万元）
2022年借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率=[（9000/45%）×55%+4000×55%]×7%=924（万元）
息税前利润=税前利润+借款利息=2800+924=3724(万元）
该股利政策是剩余股利政策。
优点：保持目标资本结构，并且加权平均资本成本最低。
缺点：每年分配股利的多少取决于当年盈利水平和未来投资规模，股利不稳定导致股价不稳定。
