拓展练习
第1题
[单选题]

下列关于股利分配理论的说法中,不正确的是(  )。

  • A.

    股利无关论认为股利的支付比率不影响公司的价值

  • B.

    税差理论是对客户效应理论的进一步扩展

  • C.

    “一鸟在手”理论认为股东更倾向于选择股利支付率高的股票

  • D.

    信号理论认为投资者对股利信号信息的理解不同,对企业价值的判断也不同

答案解析
答案: B
答案解析:

客户效应理论是对税差理论的进一步扩展,研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异,认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益的偏好,即使是投资者本身,因其所处不同等级的边际税率,对企业股利政策的偏好也不同,选项B不正确。

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第2题
[单选题]

发放股票股利和实施股票分割有着相似的效果,下列各项中属于二者相同点的是(  )。

  • A.

    改变股东权益结构

  • B.

    减少股东权益总额

  • C.

    降低股票每股价格

  • D.

    降低股票每股面值

答案解析
答案: C
答案解析:

股票股利和股票分割都会使股数增加,降低每股价格,股东权益总额均不变;股票分割会降低每股面值,但不改变股东权益结构,选项C正确。

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第3题
[单选题]

以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是(  )。

  • A.

    剩余股利政策

  • B.

    固定股利政策

  • C.

    固定股利支付率政策

  • D.

    低正常股利加额外股利政策

答案解析
答案: B
答案解析:

虽然固定股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于稳定股价,但最有利于股价稳定的应该是固定股利政策。因为在低正常股利加额外股利政策下,如果额外股利固定化一段时间后,一旦取消,投资者会认为公司财务业绩下滑,从而抛售股票,导致股价下跌。

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第4题
[单选题]

当公司的盈余和现金流量都不稳定时,对股东和公司都有利的股利分配政策是(  )。

  • A.

    剩余股利政策

  • B.

    固定股利政策

  • C.

    固定股利支付率政策

  • D.

    低正常股利加额外股利政策

答案解析
答案: D
答案解析:

在低正常股利加额外股利政策下,公司对盈余的分配具有较大的灵活性;对股东来说,每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,在盈余较多的年份,还可以获得额外的股利。

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第5题
[不定项选择题]

股东从保护自身利益的角度出发,在确定股利分配政策时应考虑的因素有(  )。

  • A.

    避税

  • B.

    控制权的稀释

  • C.

    稳定的收入

  • D.

    公司资产的流动性

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有:控制权的稀释、避税和稳定的收入,选项ABC正确。选项D属于公司因素。

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