题目
[不定项选择题]与发行债券相比,长期借款筹资的优点有(  )。
  • A.

    筹资速度较快

  • B.

    筹资规模较大

  • C.

    资本成本较低

  • D.

    筹资弹性大

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

与债券筹资相比,长期借款筹资的特点有:(1)资本成本低;(2)筹资速度快;(3)筹资弹性大;(4)筹资规模较小。选项B错误,选项A、C、D当选。

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本题来源:第十章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]

下列关于认股权证用途的说法中,不正确的是(  )。

  • A.

    发行认股权证可以弥补原股东因新股发行的稀释损失

  • B.

    认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员

  • C.

    认股权证的行权不会引起股本的变动

  • D.

    认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

答案解析
答案: C
答案解析:

认股权证的行权会带来新的股本,选项C当选。

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第2题
[单选题]

短期租赁存在的主要原因在于(  )。

  • A.

    能够使租赁双方达到节税的作用

  • B.

    能够降低承租方的交易成本

  • C.

    能够减少租赁的手续费

  • D.

    能够增加租赁资产的价值

答案解析
答案: B
答案解析:

节税是长期租赁存在的重要原因,交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。选项B当选。

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第3题
[不定项选择题]

下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本,可转换债券在转换时会增加新的资本

  • B.

    可转换债券的灵活性较好

  • C.

    可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券

  • D.

    可转换债券的承销费用小于附认股权证债券

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本,认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本,选项A错误;可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款,种类较多,灵活性比认股权证好,选项B当选;可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券,只是因为当前股价偏低,希望通过将来转股以实现较高的股票发行价,选项C当选;可转换债券的承销费用小于附认股权证债券,因为附认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间,而可转换债券的承销费用与普通债券类似,选项D当选。

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第5题
[组合题]

甲公司采用配股的方式进行融资。2021年4月1日为配股除权登记日,以公司2020年12月31日总股数1000000股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票平均收盘价15元/股的80%。假定在分析中不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化,配售前的股票市值以配股说明书公布前20个交易日公司股票平均收盘价计算。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

配股价格=15×0.8=12(元/股)

配股除权参考价=(15+2/10×12)/(1+0.2)=14.5(元/股)

[要求2]
答案解析:

每股股票配股权的价值=(14.5-12)/5=0.5(元)

[要求3]
答案解析:

配股前该股东拥有股票总价值=15×10000=150000(元)

行使了配股权参与配股,该股东配股后拥有股票总价值=14.5×12000=174000(元)

也就是说,该股东花费12×2000=24000(元)参与配股,持有的股票价值增加了174000-150000=24000(元),股东财富没有变化。

如果该股东没有参与配股,配股除权参考价为(15×1000000+198000×12)/(1000000+198000)=14.5042(元/股)。该股东配股后仍持有10000股甲公司股票,则股票价值为14.5042×10000=145042(元),股东财富损失了150000-145042=4958(元)。

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