本题来源:第十章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第2题
[单选题]甲公司拟发行可转换债券,已知当前等风险普通债券的市场利率为8%,目前无风险利率为3%,甲公司股票的β系数为1.5,市场风险溢价为4%,甲公司适用的企业所得税税率为25%,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的区间为( )。
答案解析
答案:
C
答案解析:
甲公司普通股资本成本=3%+1.5×4%=9%,税前股权资本成本=9%/(1-25%)=12%,可转换债券的税前资本成本应当介于等风险普通债券的市场利率8%与税前股权资本成本之间,选项C当选。
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第3题
[单选题]甲公司发行的可转换债券,面值1000元,期限为20年,转换可以在发行后至到期前的任何时候进行,每张债券可转换为25股普通股股票,则可转换债券的转换价格为( )元。
答案解析
答案:
D
答案解析:
转换比率=债券面值/转换价格,所以转换价格=债券面值/转换比率=1000/25=40(元)。选项D当选。
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第4题
[不定项选择题]下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有( )。
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:
与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性,有利于稳定公司股票价格,选项A当选。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高,选项B错误。在股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额,选项C当选。发行可转换债券后,如果股价没有达到转股所需要的水平,可转债持有者没有如期转换普通股,则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显,选项D当选。
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第5题
[不定项选择题]下列有关租赁的说法中,正确的有( )。
答案解析
答案:
A,D
答案解析:
在杠杆租赁中,出租人既是资产的出租者,又是款项的借入者,选项B错误;可以撤销租赁指合同中注明承租人可以随时解除的租赁,通常,提前终止合同,承租人要支付一定的赔偿额,选项C错误。选项A、D当选。
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