题目
[单选题]可转换债券设置合理的回售条款的目的是(  )。
  • A.

    保护债券投资人的利益,使其避免遭受过大的投资损失

  • B.

    为了保证可转换债券顺利地转换成股票

  • C.

    促使债券持有人转换股份

  • D.

    可以使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

答案解析
答案: A
答案解析:

选项B是强制性转换条款的目的;选项C、D是设置赎回条款的目的。选项A当选。

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本题来源:第十章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]

下列关于认股权证用途的说法中,不正确的是(  )。

  • A.

    发行认股权证可以弥补原股东因新股发行的稀释损失

  • B.

    认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员

  • C.

    认股权证的行权不会引起股本的变动

  • D.

    认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

答案解析
答案: C
答案解析:

认股权证的行权会带来新的股本,选项C当选。

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第2题
[单选题]

甲公司拟发行可转换债券,已知当前等风险普通债券的市场利率为8%,目前无风险利率为3%,甲公司股票的β系数为1.5,市场风险溢价为4%,甲公司适用的企业所得税税率为25%,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的区间为(  )。

  • A.

    6%~12%

  • B.

    大于12%

  • C.

    8%~12%

  • D.

    小于9%

答案解析
答案: C
答案解析:

甲公司普通股资本成本=3%+1.5×4%=9%,税前股权资本成本=9%/(1-25%)=12%,可转换债券的税前资本成本应当介于等风险普通债券的市场利率8%与税前股权资本成本之间,选项C当选。

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第3题
[单选题]

甲公司发行的可转换债券,面值1000元,期限为20年,转换可以在发行后至到期前的任何时候进行,每张债券可转换为25股普通股股票,则可转换债券的转换价格为(  )元。

  • A.

    25

  • B.

    50

  • C.

    100

  • D.

    40

答案解析
答案: D
答案解析:

转换比率=债券面值/转换价格,所以转换价格=债券面值/转换比率=1000/25=40(元)。选项D当选。

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第4题
[不定项选择题]

下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有(  )。

  • A.

    可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

  • B.

    可转换债券的票面利率比纯债券低,因此其资本成本低

  • C.

    股价上涨时,会降低公司的股权筹资额

  • D.

    在股价低迷时,会有财务风险

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性,有利于稳定公司股票价格,选项A当选。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高,选项B错误。在股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额,选项C当选。发行可转换债券后,如果股价没有达到转股所需要的水平,可转债持有者没有如期转换普通股,则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显,选项D当选。

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第5题
[不定项选择题]

下列有关租赁的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    直接租赁是出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式

  • B.

    在杠杆租赁中,出租人既是资产的购买者,又是资产的出售者

  • C.

    对于可以撤销租赁,提前终止合同,承租人通常不需要支付赔偿额

  • D.

    不可撤销租赁在合同到期前不可以单方面解除

答案解析
答案: A,D
答案解析:

在杠杆租赁中,出租人既是资产的出租者,又是款项的借入者,选项B错误;可以撤销租赁指合同中注明承租人可以随时解除的租赁,通常,提前终止合同,承租人要支付一定的赔偿额,选项C错误。选项A、D当选。

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