到期日股价小于执行价格，保护性看跌期权的净损益＝执行价格－股票买价－期权价格，选项A错误。
同时买入某股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为100元，到期日相同，看涨期权的价格为4元，看跌期权的价格为3元。如果到期日的股票价格为90元，该投资组合的净收益是（ ）元。
组合的净收益=（100-90）-（4+3）=3（元）。
某股票当前市场价格18元，6个月后的股票价格可能是28元和12元两种情况。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，期限6个月，执行价格20元。投资者拟按5%无风险利率借入资金购入该股票，并同时出售一份该股票的看涨期权，则套期保值比率是（ ）。
套期保值比率=[（28-20）-0]/（28-12）=0.5。
下列关于期权投资策略的表述中，不正确的是（ ）。
预计股价将发生剧烈变动，且股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，多头对敲策略才能给投资者带来净收益，选项A的说法不正确。
某股票的看涨期权已到期，到期日股价为25元，期权执行价格为20元，则下列说法中，正确的有（ ）。
由于期权已到期，期权的价值就只剩下内在价值，因此时间溢价为0，期权价值＝内在价值＝25-20＝5（元），选项ACD正确。
D股票的当前市价为25元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：
（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为25.3元；以D股票为标的资产的到期时间为半年的看跌期权，执行价格也为25.3元。
（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4。
（3）无风险年报价利率为4%。
（4）1元的连续复利终值如下：
要求：
d=1/u=1/1.2214=0.8187
上行概率=（1+4%/4-0.8187）/（1.2214-0.8187）=0.4750
下行概率=1-0.4750=0.5250
Cu=（12×0.4750+0×0.5250）/（1+4%/4）=5.64（元）
C0=（5.64×0.4750+0×0.5250）/（1+4%/4）=2.65（元）
看跌期权价格=2.65+25.3/（1+4%/2）-25=2.45（元）
