题目
[单选题]在期权估值的过程中,影响期权价值的最重要的因素是(  )。
  • A.

    到期期限

  • B.

    股价波动率

  • C.

    无风险利率

  • D.

    股票价格

答案解析
答案: B
答案解析:

在期权估值的过程中,股价的波动性是最重要的因素,如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。

立即查看答案
本题来源:第七章 奇兵制胜习题
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]

某股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为45元,期限为12个月,目前该股票的价格为32元,期权价格均为5元。如果在到期日该股票的价格为26元,则同时购进1单位股票、看跌期权以及看涨期权组合的到期净损益为(  )元。

  • A.

    -6

  • B.

    14

  • C.

    -5

  • D.

    3

答案解析
答案: D
答案解析:

目前股票购买价格为32元,到期日出售价格为26元,即购进股票的到期日净损益=26-32=-6(元);购进看跌期权到期日净损益=(45-26)-5=14(元);购进看涨期权到期日净损益=0-5=-5(元)。同时购进1单位股票、看跌期权以及看涨期权组合的到期净损益=-6+14-5=3(元)。

点此查看答案
第2题
[不定项选择题]

在其他因素不变的情况下,下列各项中会导致欧式看跌期权价值下降的有(  )。

  • A.

    无风险利率上升

  • B.

    执行价格降低

  • C.

    到期期限延长

  • D.

    股价波动率增加

答案解析
答案: A,B
答案解析:

对于欧式期权来说,较长的到期时间不一定能增加期权价值,虽然较长的时间可以降低执行价格的现值,但并不增加执行的机会,因此,到期期限对欧式期权价格的影响情况是不确定的,选项C不当选;对于看跌期权持有者来说,股价下降对其有利,股价上升对其不利,最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,股价的波动率增加会使期权价值增加,选项D不当选。

点此查看答案
第3题
[不定项选择题]

某股票的看涨期权已到期,到期日股价为25元,期权执行价格为20元,则下列说法中,正确的有(  )。

  • A.

    该期权的时间溢价为0

  • B.

    该期权的时间溢价为5元

  • C.

    该期权的价值为5元

  • D.

    该期权的内在价值为5元

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

由于期权已到期,期权的价值就只剩下内在价值,因此时间溢价为0,期权价值=内在价值=25-20=5(元),选项ACD正确。

点此查看答案
第4题
[不定项选择题]

下列关于期权特征的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    欧式看涨期权的空头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利

  • B.

    美式看涨期权的空头可以在到期日或到期日之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

  • C.

    欧式看跌期权的多头拥有在到期日以固定价格出售标的资产的权利

  • D.

    美式看跌期权的多头拥有在到期日或到期日之前的任何时间执行以固定价格出售标的资产的权利

答案解析
答案: C,D
答案解析:

期权的特权是针对多头而言的,多头只有权利没有义务,空头只有义务没有权利。欧式看涨期权的多头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利,选项A错误;空头的一方没有选择执行时间的权利,选项B错误。

点此查看答案
第5题
[组合题]

D股票的当前市价为25元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下:

(1)以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权,执行价格为25.3元;以D股票为标的资产的到期时间为半年的看跌期权,执行价格也为25.3元。

(2)根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4。

(3)无风险年报价利率为4%。

(4)1元的连续复利终值如下:

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

d=1/u=1/1.2214=0.8187

上行概率=(1+4%/4-0.8187)/(1.2214-0.8187)=0.4750

下行概率=1-0.4750=0.5250

Cu=(12×0.4750+0×0.5250)/(1+4%/4)=5.64(元)

C0=(5.64×0.4750+0×0.5250)/(1+4%/4)=2.65(元)

[要求2]
答案解析:

看跌期权价格=2.65+25.3/(1+4%/2)-25=2.45(元)

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议