
某股票期权到期时间6个月,股票连续复利收益率标准差0.5,且保持不变,则采用两期二叉树模型计算的股价上升百分比是( )。
,股价上升百分比=1.2840-1=28.40%。

下列关于期权投资策略的表述中,不正确的是( )。
预计股价将发生剧烈变动,且股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,多头对敲策略才能给投资者带来净收益,选项A的说法不正确。

下列关于期权特征的说法中,正确的有( )。
期权的特权是针对多头而言的,多头只有权利没有义务,空头只有义务没有权利。欧式看涨期权的多头拥有在到期日以固定价格购买标的资产的权利,选项A错误;空头的一方没有选择执行时间的权利,选项B错误。

假设其他因素不变,下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有( )。
欧式期权只能在到期日行权,在较长的到期期限内可能会发放股利,导致股票价格降低,有可能超过时间价值的差额,所以对于欧式期权来说,较长的时间不一定能增加期权价值,选项A不正确;对于看跌期权来说,到期日标的资产市场价格越低或者执行价格越高,越有利。因此执行价格提高会导致看跌期权价值增加,选项B正确;无风险利率越高,执行价格的现值PV (X)越低,因此看涨期权的价值越高,看跌期权的价值越低,选项C不正确;股价的波动率高,容易捕获到股价的高点或者低点行权的机会大,期权价值高。股价平稳,波动率低,捕获到行权的机会少,期权价值低,因此股价波动率增加对于期权来说都是会增加价值的,选项D正确。

甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.9元,预计未来股利增长率4%,等风险投资的必要报酬率9%,假设标的股票的到期日市价与其一年后的内在价值一致。已知以甲公司股票为标的资产的看涨期权价格4.2元,看跌期权价格5.68元,执行价格均为56元,到期时间均为1年。
要求:
一年后的股票价值=[2.9×(1+4%)/(9%-4%)]×(1+4%)=62.73(元)
A投资人多头看涨期权到期日价值=62.73-56=6.73(元)
A投资人投资净损益=6.73-4.2=2.53(元)
B投资人空头看涨期权到期日价值=-6.73(元)
B投资人投资净损益=-6.73+4.2=-2.53(元)
C投资人多头看跌期权到期日价值=0
C投资人投资净损益=0-5.68=-5.68(元)
D投资人空头看跌期权到期日价值=0
D投资人投资净损益=0+5.68=5.68(元)

