（1）A债券的价值=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29（元）
1105=1000×8%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）
设i=5%，1000×8%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=80×4.3295+1000×0.7835
=1129.86（元）
设i=6%，1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29（元）
内插法：债券到期收益率i=5%+（1129.86-1105）/（1129.86-1084.29）×（6%-5%）=5.55%
债券价值1084.29元小于债券价格1105元，所以不应购买。
（2）B债券的价值=1000×（1+7×8%）×（P/F，6%，5）=1560×0.7473=1165.79（元）
1231.3=1000×（1+7×8%）×（P/F，i，5）
（P/F，i，5）=1231.3/1560=0.7893
i=5%，（P/F，5%，5）=0.7835
i=4%，（P/F，4%，5）=0.8219
内插法：债券到期收益率=4%+（5%-4%）×（0.8219-0.7893）/（0.8219-0.7835）=4.85%
由于债券价值为1165.79元小于1231.3元的债券价格，所以不应购买。
（3）C债券的价值=1000×（P/F，6%，5）=1000×0.7473=747.3（元）
600=1000×（P/F，i，5）
（P/F，i，5）=0.6
当i=10%，（P/F，10%，5）=0.6209
当i=12%，（P/F，12%，5）=0.5674
内插法：债券到期收益率=10%+（0.6209-0.6）/（0.6209-0.5674）×（12%-10%）=10.78%
债券价值747.3元大于债券价格600元，可以购买。
（4）D债券的价值
=[80+80×（P/A，6%，2）+1000×（P/F，6%，2）]/（1+6%）0.5
=（80+80×1.8334+1000×0.89）/（1+6%）0.5=1084.61（元）
由于价值等于发行价格，所以到期收益率等于必要报酬率6%，达到必要报酬率，所以可以购买。
甲公司拟发行某平息债券，假定付息期无限小，下列关于该债券价值的说法中，正确的有（ ）。
当市场利率等于票面利率时，该债券平价发行，到期时间的长短不影响债券价值，选项A正确；假定付息期无限小时，溢价发行的平息债券随着到期时间的缩短，价值逐渐下降，最终等于债券面值，选项B正确；债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的，到期时间越长影响越大，选项C、D正确。
下列有关等风险债券的市场利率与债券价值的说法中，正确的有（ ）。
等风险债券的市场利率与债券价值反向变动，选项A正确，选项B错误。市场利率对债券价值的影响随着到期时间的缩短会变得越来越不敏感，选项C正确，选项D错误。
甲公司打算投资乙公司的股票，已知乙公司预计未来不增发新股、不回购股票，且保持经营效率和财务政策不变，假设乙公司不断增长的产品能为市场所接受，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息。乙公司最近一期支付的每股股利为3元，本年利润留存为8万元，年末股东权益为108万元。
要求：
由题目条件可知，乙公司处于可持续增长状态，资本利得收益率=可持续增长率=股东权益增长率=8/（108-8）=8%
股东期望报酬率=3×（1+8%）/40+8%=16.1%
股票价值=3×（1+8%）/（10%-8%）=162（元）
假设ABC公司在2019年、2020年和2021年的3月6日发放了股利，每股分别派发现金股利0.3元、0.5元和0.6元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1.2，股票市场的平均报酬率为9%。（保留三位小数）
已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513
（P/F，9%，1）＝0.9174，（P/F，9%，2）＝0.8417，（P/F，9%，3）＝0.7722
要求：
股票的必要报酬率=4%+1.2×（9%-4%）=10%
股票的价值=0.3×（P/F，10%，1）+0.5×（P/F，10%，2）+（0.6+4.39）×（P/F，10%，3）
=0.3×0.9091+0.5×0.8264+4.99×0.7513=4.435（元）
所以，当股票价格低于4.435元时投资者可以购买。
股票价格＝450/100＝4.5（元/股）
NPV=0.3×（P/F，rs，1）+0.5×（P/F，rs，2）+（0.6+4.39）×（P/F，rs，3）-4.5=0
当rs=10%，NPV=0.3×（P/F，10%，1）+0.5×（P/F，10%，2）+（0.6+4.39）×（P/F，10%，3）-4.5=-0.065（元）
当rs=9%，NPV=0.3×（P/F，9%，1）+0.5×（P/F，9%，2）+（0.6+4.39）×（P/F，9%，3）-4.5=0.049（元）
根据内插法：rs=（0-0.049）/（-0.065-0.049）×（10%-9%）+9%=9.43%
所以，该项投资的到期收益率为9.43%。
甲公司预计未来可保持经营效率和财务政策不变，不增发新股、不回购股票，且不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若甲公司2021年的销售可持续增长率是8%，投资必要报酬率为10%，甲公司2021年支付的每股股利是1.2元，则该股票的价值为（ ）元。
因为满足可持续增长的相关条件，所以资本利得收益率=股利增长率=上期的可持续增长率=8%，股票价值=1.2×（1+8%）/（10%-8%）=64.8（元）。
