题目
[组合题]甲公司打算投资乙公司的股票,已知乙公司预计未来不增发新股、不回购股票,且保持经营效率和财务政策不变,假设乙公司不断增长的产品能为市场所接受,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息。乙公司最近一期支付的每股股利为3元,本年利润留存为8万元,年末股东权益为108万元。要求:
[要求1]

计算乙公司的资本利得收益率。

[要求2]

如果股票的价格为40元,计算乙公司的股东期望报酬率。

[要求3]

假设投资的必要报酬率为10%,计算乙公司的股票价值。

答案解析
[要求1]
答案解析:

由题目条件可知,乙公司处于可持续增长状态,资本利得收益率=可持续增长率=股东权益增长率=8/(108-8)=8%

[要求2]
答案解析:

股东期望报酬率=3×(1+8%)/40+8%=16.1%

[要求3]
答案解析:

股票价值=3×(1+8%)/(10%-8%)=162(元)

立即查看答案
本题来源:第六章 奇兵制胜习题
点击去做题
拓展练习
第1题
[不定项选择题]

甲公司长期持有B股票,目前每股现金股利2元,每股市价20元,在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为10%,则下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    该股票的股利收益率为11%

  • B.

    该股票的股利收益率为10%

  • C.

    该股票的期望报酬率为20%

  • D.

    该股票的期望报酬率为21%

答案解析
答案: A,D
答案解析:

在保持经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以股利增长率为10%。股利收益率=2×(1+10%)/20=11%;期望报酬率=11%+10%=21%。

点此查看答案
第2题
[不定项选择题]

关于下列事项的决议,优先股可参与表决的有(  )。

  • A.

    公司合并、分立、解散或变更公司形式

  • B.

    发行优先股

  • C.

    修改公司章程中与优先股相关的内容

  • D.

    一次或累计减少公司注册资本超过5%

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

除以下情况外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权:(1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2)一次或累计减少公司注册资本超过10%;(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式;(4)发行优先股。选项D错误。

点此查看答案
第3题
[单选题]

A、B两只债券是在同一资本市场上刚发行的平息债券。两者的面值、票面利率和到期时间均相同,仅付息频率不同,假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则(  )。

  • A.

    付息频率快的债券价值高

  • B.

    付息频率慢的债券价值高

  • C.

    两只债券的价值相同

  • D.

    两只债券的价值不同,但不能判断其高低

答案解析
答案: A
答案解析:

在其他条件相同的情况下,付息频率越快,债券价值越高,选项A正确。

点此查看答案
第4题
[单选题]

甲公司拟于2023年1月1日发行面值为1000元,期限为5年的债券,票面利率为10%,每半年付息一次。年有效利率为12.36%,则债券的价值为(  )元。(P/A,6%,10)=7.3601,(P/A,5%,10)=7.7217,(P/F,6%,10)=0.5584,(P/F,5%,10)=0.6139。

  • A.

    1077.20

  • B.

    944.49

  • C.

    926.41

  • D.

    1000.01

答案解析
答案: C
答案解析:

债券的价值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)。

点此查看答案
第5题
[单选题]

债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。两者的面值和票面利率均相同,仅到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则下列说法正确的是(  )。

  • A.

    偿还期限长的债券价值低

  • B.

    偿还期限长的债券价值高

  • C.

    两只债券的价值相同

  • D.

    两只债券的价值不同,但是不能判断其高低

答案解析
答案: B
答案解析:

债券价值=债券未来现金流入的现值,其他条件相同的情况下,对于溢价发行的债券,期限越长,债券价值越大,选项B正确。

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议