由于每年分配股利5元并假设可以持续且保持不变，所以该股票是零增长股票，其支付过程构成永续年金，股票的价值＝5/10%＝50（元），选项A、C、D正确。
假设年有效折现率不变，下列关于债券价值影响因素的表述，正确的有（ ）。
溢价发行的债券，期限越长，价值越高；折价发行的债券，期限越长，价值越低；平价发行的债券，期限长短不影响价值。选项C错误。
估算股票价值时的折现率，可以使用（ ）。
股票价值是指未来现金流入的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为折现率，也可以采用资本成本率作为折现率，选项A、B正确；股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率，选项C错误；一般情况下，股票的风险比债券的风险大，股票的收益率可以采用债券的收益率加上适当的风险报酬率，选项D正确。
甲公司长期持有B股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则下列说法中正确的有（ ）。
在保持经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。所以股利增长率为10%。股利收益率＝2×（1+10%）/20＝11%；期望报酬率＝11%+10%＝21%。
甲公司预计未来可保持经营效率和财务政策不变，不增发新股、不回购股票，且不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若甲公司2021年的销售可持续增长率是8%，投资必要报酬率为10%，甲公司2021年支付的每股股利是1.2元，则该股票的价值为（ ）元。
因为满足可持续增长的相关条件，所以资本利得收益率=股利增长率=上期的可持续增长率=8%，股票价值=1.2×（1+8%）/（10%-8%）=64.8（元）。
A、B两只债券是在同一资本市场上刚发行的平息债券。两者的面值、票面利率和到期时间均相同，仅付息频率不同，假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。
在其他条件相同的情况下，付息频率越快，债券价值越高，选项A正确。
