题目
[不定项选择题]甲公司拟发行某固定增长股票,下列各项中与该股票价值呈同方向变化的有(  )。
  • A.

    最近一期刚支付的股利

  • B.

    股利增长率

  • C.

    无风险利率

  • D.

    投资要求的必要报酬率

答案解析
答案: A,B
答案解析:

根据股票价值的计算模型,Vs=D0×(1+g)/(rs-g)=D1/(rs-g),由公式看出,最近一期刚支付的股利D0,股利增长率g,与股票价值呈同方向变化,选项A、B正确;投资要求的必要报酬率rs与股票价值呈反向变化,选项D错误;无风险利率与投资要求的必要报酬率呈同方向变化,因此无风险利率与股票价值呈反方向变化,选项C错误。

立即查看答案
本题来源:第六章 奇兵制胜习题
点击去做题
拓展练习
第1题
[不定项选择题]

甲公司长期持有B股票,目前每股现金股利2元,每股市价20元,在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为10%,则下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    该股票的股利收益率为11%

  • B.

    该股票的股利收益率为10%

  • C.

    该股票的期望报酬率为20%

  • D.

    该股票的期望报酬率为21%

答案解析
答案: A,D
答案解析:

在保持经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以股利增长率为10%。股利收益率=2×(1+10%)/20=11%;期望报酬率=11%+10%=21%。

点此查看答案
第2题
[单选题]

甲公司拟发行面值为1000元的10年期债券,债券票面利率为12%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设年有效利率为10.25%并保持不变,以下说法正确的是(  )。

  • A.

    债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而直线下降,至到期日债券价值等于债券面值

  • B.

    债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而波动下降,至到期前始终高于债券面值

  • C.

    债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升,至到期日债券价值等于债券面值

  • D.

    债券按面值发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升,至到期前始终低于债券面值

答案解析
答案: B
答案解析:

由于市场利率低于票面利率,该债券溢价发行,选项C、D错误;溢价发行的债券其价值随时间变动而波动下降,即先上升,割息后下降,但到期前始终高于面值,选项B正确,A错误。

点此查看答案
第3题
[单选题]

甲公司预计未来可保持经营效率和财务政策不变,不增发新股、不回购股票,且不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,若甲公司2021年的销售可持续增长率是8%,投资必要报酬率为10%,甲公司2021年支付的每股股利是1.2元,则该股票的价值为(  )元。

  • A.

    60

  • B.

    66

  • C.

    64.8

  • D.

    72.6

答案解析
答案: C
答案解析:

因为满足可持续增长的相关条件,所以资本利得收益率=股利增长率=上期的可持续增长率=8%,股票价值=1.2×(1+8%)/(10%-8%)=64.8(元)。

点此查看答案
第4题
[单选题]

某股票为股利固定增长的股票,最近一期支付的股利为1.2元/股,年股利增长率为8%。若无风险收益率为4%,股票市场的平均收益率为12%,该股票的贝塔系数为1.5,则该股票的价值为(  )元。

  • A.

    16.2

  • B.

    32.4

  • C.

    15

  • D.

    17.50

答案解析
答案: A
答案解析:

股票的必要报酬率=4%+1.5×(12%-4%)=16%

股票的价值=1.2×(1+8%)/(16%-8%)=16.2(元)

点此查看答案
第5题
[单选题]

甲公司拟发行一批优先股,按季度永久支付优先股股利,每季度支付的每股优先股股利为2元,优先股投资的必要报酬率为10%,则每股优先股的价值为(  )元。

  • A.

    20

  • B.

    62.99

  • C.

    80

  • D.

    82.99

答案解析
答案: D
答案解析:

假设季度优先股折现率为r,则(1+r)4-1=10%,r=2.41%,每股优先股价值=2/2.41%=82.99(元)。

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议