计算项目的初始投资额（零时点现金流出）。
计算项目的年营业现金毛流量。
计算该工厂在5年后终结期的税后现金净流量。
计算项目的净现值。
初始投资额=[3600－（3600－3000）×25%]＋4200＋1200=8850（万元）
年折旧额=4200/6=700（万元）
营业现金毛流量=[5×（1800－1000）－1800]×（1－25%）＋700×25%=1825（万元）
5年后终结期的税后现金净流量=3150＋1200－[3150－（3000+4200－700×5）]×25%=4487.5（万元）
项目的净现值=1825×（P/A，10%，5）＋4487.5×（P/F，10%，5）－8850=854.5（万元）
计算投资项目内含报酬率时，不需要考虑的因素是（ ）。
内含报酬率是使项目净现值为零的折现率，是项目本身的折现率，即在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。
某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为78万元，当折现率为14%时，其净现值为－15万元。该方案的内含报酬率为（ ）。
内含报酬率是使项目净现值为零的折现率，根据内插法：（IRR－12%）/（14%－12%）=（0－78）/（－15－78），解得IRR=13.68%。
下列关于评价独立项目的基本指标的说法中，正确的有（ ）。
在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行；在计算现值指数时，需要一个合适的资本成本，以便将现金流量折为现值，选项C错误。
下列关于投资项目敏感分析的说法中，正确的有（ ）。
敏感分析每次测算一个变量变化对净现值的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性，选项D错误。
某公司拟进行一项投资，公司的资本成本为12%，目前有甲、乙、丙三个项目可供选择，各项目有关资料如下：
（1）甲项目需在建设期开始时一次投入80000元，建设期为1年，其永续净现值为72862元，各年现金流量见下表（单位：元）。
（2）乙项目的寿命期为10年，静态回收期为6年，净现值为85000元。
（3）丙项目的寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为4.5年，净现值为60000元，永续净现值为100652元。
（4）已知：（P/A，12%，6）=4.1114；（P/F，12%，6）=0.5066；（P/A，12%，10）=5.6502；（P/F，12%，10）=0.3220。
要求（金额计算结果保留整数）：
静态回收期=3＋（80000－0-40000－30000）/40000=3.25（年）
动态回收期=4＋（80000－0-31888－21354－25420）/17022=4.08（年）
净现值=－80000＋31888＋21354＋25420＋17022＋20264=35948（元）
等额年金额=85000/（P/A，12%，10）=85000/5.6502=15044（元）
永续净现值=等额年金额/资本成本=15044/12%=125367（元）
乙项目的永续净现值最大，丙项目次之，甲项目最小，根据等额年金法，该公司应选择乙项目。
