题目
[不定项选择题]甲公司拟投资一条生产线,该项目投资期限5年,资本成本12%,净现值200万元。下列说法中,正确的有(  )。
  • A.

    项目现值指数大于1

  • B.

    项目会计报酬率大于12%

  • C.

    项目折现回收期大于5年

  • D.

    项目内含报酬率大于12%

答案解析
答案: A,D
答案解析:

会计报酬率和资本成本没有确定的大小关系,选项B错误;净现值大于0,说明未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余,即折现回收期小于项目投资期5年,选项C错误。

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本题来源:第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]

某公司拟投资一条生产线,该项目投资期限为5年,资本成本为15%,净现值为400万元,下列说中,不正确的是(  )。

  • A.

    项目现值指数大于1

  • B.

    项目会计报酬率可能大于15%

  • C.

    项目折现回收期大于5年

  • D.

    项目内含报酬率大于15%

答案解析
答案: C
答案解析:

项目的净现值大于0,则未来现金净流量总现值抵偿原始投资额总现值后还有剩余,所以折现回收期小于项目投资期5年,选项C错误。

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第2题
[单选题]

下列关于项目投资决策的表述中,正确的是(  )。

  • A.

    投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性

  • B.

    同一项目使用净现值法评估的可行性与使用内含报酬率法的结果可能不一致

  • C.

    两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样,在权衡时选择内含报酬率高的项目

  • D.

    使用现值指数法进行投资决策评价既可以消除项目投资额的差异,又可以消除项目期限的差异

答案解析
答案: A
答案解析:

投资回收期法主要关注投资回收期短的项目,没有考虑回收投资之后的现金流,因此主要测定的是项目的流动性而非盈利性,选项A正确;同一项目的可行性评价,使用净现值和内含报酬率会得出一致结论,因为净现值大于零,此时项目的内含报酬率一定大于项目资本成本,选项B错误;如果投资额不同但期限相同,对于互斥项目应当净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富,选项C错误;现值指数是相对数,反映投资的效率,消除了投资额差异,但是没有消除项目期限的差异,选项D错误。

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第3题
[不定项选择题]

下列关于评价独立项目的基本指标的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    净现值是绝对数指标,可以衡量投资的效益

  • B.

    现值指数表示1元初始投资取得的现值毛收益,可以衡量投资的效率

  • C.

    计算内含报酬率和现值指数时,需要事先估计资本成本以便将现金流量折为现值

  • D.

    在评价单一项目是否可行时,净现值法、现值指数法、内含报酬率法三者的结论一致

答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本,只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行;在计算现值指数时,需要一个合适的资本成本,以便将现金流量折为现值,选项C错误。

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第4题
[不定项选择题]

在计算投资方案的增量现金流量时,需要考虑的问题有(  )。

  • A.

    区分相关成本和非相关成本

  • B.

    不要忽视机会成本

  • C.

    要考虑投资方案对公司其他项目的影响

  • D.

    对营运资本的影响

答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

为了正确计算投资方案的增量现金流量,需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动,哪些支出不会引起企业总现金流量的变动,在进行这种判断时,要注意以下四个问题:(1)区分相关成本和非相关成本;(2)不要忽视机会成本;(3)要考虑投资方案对公司其他项目的影响;(4)对营运资本的影响。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于投资项目敏感分析的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    敏感分析可以确定影响经济效益的敏感因素

  • B.

    对项目进行敏感分析可以改善和提高项目的投资效果

  • C.

    敏感分析可以给决策者提供可靠的决策依据

  • D.

    敏感分析法可以提供一系列分析结果,并给出每一个数值发生的可能性

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

敏感分析每次测算一个变量变化对净现值的影响,可以提供一系列分析结果,但是没有给出每一个数值发生的可能性,选项D错误。

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