权益乘数＝资产总额÷ 权益总额＝ 500÷350 ＝ 1.43，选项A 不当选；
利息保障倍数＝息税前利润÷ 利息费用＝［50÷（1 － 25%）＋（5 － 2）］÷5 ＝ 13.93，选项B当选；
资产负债率＝负债总额÷ 资产总额＝（500 － 350）÷500 ＝ 30%，选项C 不当选；
产权比率＝负债总额÷ 权益总额＝（500 － 350）÷350 ＝ 0.43，选项D 不当选。
甲公司2024年年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2024年6月30日增发普通股4000万股。2024年末股东权益合计35000万元，优先股每股股东权益10元，无拖欠的累积优先股股息。2024年年末甲公司普通股每股市价12元，市净率为（ ）。
期末普通股净资产＝期末股东权益－期末优先股股东权益＝35000－500×10＝30000（万元）
每股净资产＝期末普通股净资产÷期末发行在外的普通股股数＝30000÷（8000＋4000）＝2.5（元）
市净率＝每股市价÷ 每股净资产=12÷2.5＝4.8
下列关于营运能力分析的指标中，错误的是（ ）。
在一定时期内应收账款周转次数越多（周转天数少）表明：企业收账迅速，信用销售管理严格（选项C当选）；应收账款流动性强，从而增强企业的短期偿债能力。
己公司和庚公司是同一行业、规模相近的两家上市公司。有关资料如下：
资料一：己公司2024年普通股股数为10000万股，每股收益为2.31元。己公司部分财务信息如表 10-24 所示。
资料二：己公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。
资料三：己公司和庚公司2024年的部分财务指标如表10－25所示。
注：表内“*”表示省略的数据。
资料四：庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2024年度股利分配方案是每股现金股利1.5元（即D0＝1.5），预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。
要求：
A ＝负债总额÷ 股东权益＝ 184 800÷154 000 ＝ 1.2；
B ＝净利润÷ 股东权益＝ 23 100÷154 000 ＝ 15%；
C ＝营业收入÷ 平均资产总额＝ 200 000÷338 800 ＝ 0.59；
D ＝经营活动现金流量净额÷ 营业收入＝ 15 000÷200 000 ＝ 7.5%；
E ＝经营活动现金流量净额÷ 普通股股数＝ 15 000÷10 000 ＝ 1.5；
F ＝每股市价÷ 每股收益＝ 46.2÷2.31 ＝ 20
①庚公司财务结构更加稳健。
原因：产权比率反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；产权比率越低，财务结构越稳健。由于庚公司的产权比率小于己公司的产权比率，因此庚公司的财务结构更加稳健。
②庚公司获取现金的能力更强。
原因：营业现金比率可以反映公司获取现金的能力，该比率越大，说明公司获取现金的能力越强。由于庚公司的营业现金比率大于己公司的营业现金比率，因此庚公司获取现金的能力更强。
①必要收益率采用资本资产定价模型计算，即必要收益率＝无风险收益率＋己公司股票的β×（市场平均收益率－无风险收益率）＝4% ＋ 1.2×（9% － 4%）＝ 10%
②己公司股票价值＝年固定股利÷ 己公司股票的必要收益率＝ 3÷10% ＝ 30（元）
③减持己公司股票。由于己公司股票价值30 元低于该公司的股票市价46.20 元，故应该减持己公司股票。
①内部收益率＝预期股利收益率＋股利增长率＝ 1.5×（1 ＋ 6%）÷25 ＋ 6% ＝12.36%
②增持庚公司股票。由于庚公司股票的内部收益率12.36% 大于庚公司股票的必要收益率11%，因此应该增持庚公司股票。
