权益乘数=资产总额÷ 权益总额= 500÷350 = 1.43,选项A 不当选;
利息保障倍数=息税前利润÷ 利息费用=[50÷(1 - 25%)+(5 - 2)]÷5 = 13.93,选项B当选;
资产负债率=负债总额÷ 资产总额=(500 - 350)÷500 = 30%,选项C 不当选;
产权比率=负债总额÷ 权益总额=(500 - 350)÷350 = 0.43,选项D 不当选。





下列各项中,不会稀释公司每股收益的是( )。
会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等,普通债券不具有稀释性。选项B当选。

E公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析,相关资料如下:
资料一:公司有关的财务资料分别如表1和表2所示。
表1 财务状况有关资料 单位:万元
项目 | 2023年12月31日 | 2024年12月31日 |
股本(每股面值1元) | 6 000 | 11 800 |
资本公积 | 6 000 | 8 200 |
留存收益 | 38 000 | 40 000 |
股东权益合计 | 50 000 | 60 000 |
负债合计 | 90 000 | 90 000 |
负债和股东权益合计 | 140 000 | 150 000 |
表2 经营成果有关资料 单位:万元
项目 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
营业收入 | 120 000 | 94 000 | 112 000 |
息税前利润 | * | 7 200 | 9 000 |
利息费用 | * | 3 600 | 3 600 |
税前利润 | * | 3 600 | 5 400 |
所得税 | * | 900 | 1 350 |
净利润 | 6 000 | 2 700 | 4 050 |
现金股利 | 1 200 | 1 200 | 1 200 |
说明:“*”表示省略的数据。
资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。
资料三:2024年2月21日,公司根据2023年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2023年年末总股本为基础,每10股送3股,工商注册登记变更后公司总股本为7800万股,公司2024年7月1日发行新股4000万股。
资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元,董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。
要求:
2024 年资产负债率= 2024 年负债总额÷2024 年资产总额= 90 000÷150 000 = 60%
2024 年权益乘数= 2024 年资产总额÷2024 年股东权益= 150 000÷60 000 = 2.5
2024 年利息保障倍数= 2024 年息税前利润÷2024 年利息费用= 9 000÷3 600 = 2.5
2024 年总资产周转率= 2024 年营业收入÷2024 年平均资产总额= 112 000÷[(140 000 +150 000)÷2]= 0.77(次)
2024 年基本每股收益= 2024 年归属于普通股的净利润÷2024 年发行在外的普通股加权平均数= 4 050÷(7 800 + 4 000×6÷12)= 0.41(元)
2024 年的财务杠杆系数= 2023 年息税前利润÷2023 年利润总额= 7 200÷(7 200 - 3 600)= 2
注意:计算2024年的财务杠杆系数应当使用基期2023年的财务数据。
不合理。根据资料二,行业平均资产负债率为40%,而E公司已达到60%,行业平均利息保障倍数为3倍,而E公司只有2.5倍,这反映了E公司的长期偿债能力较差,如果再发行公司债券,会进一步提高资产负债率,从而加大E公司的财务风险。

