拓展练习
第1题
[单选题]预计某公司 2024 年的财务杠杆系数为 1.45,2023 年息税前利润为 120 万元,则 2023 年该 公司的利息费用是(  )万元。
  • A.82.76
  • B.37
  • C.54
  • D.37.24
答案解析
答案: D
答案解析:财务杠杆系数=基期息税前利润÷ 基期利润总额= 120÷(120 -利息费用)=1.45,所以利息费用= 37.24(万元),选项D 当选。
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第2题
[不定项选择题]在计算个别资本成本时,不需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。
  • A.银行借款
  • B.长期债券
  • C.留存收益
  • D.普通股
答案解析
答案: C,D
答案解析:债务筹资需要考虑所得税的抵减作用,选项A、B不当选。
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第3题
[不定项选择题]甲公司主营机床业务,上半年的销货量分别是 100 万台、110 万台、98 万台、105 万台、 101 万台、108 万台,对应的资金占用量分别是 1 500 万元、1 580 万元、1 510 万元、1 600 万元、1 500 万元、1 610 万元,在采用高低点法计算资金的占用量时,高点和低点的选择 应当为(  )。
  • A.(100,1500)    
  • B.(110,1580)      
  • C.(98,1510)    
  • D.(105,1600)
答案解析
答案: B,C
答案解析:选择高低点的依据是业务量(销量),销量最高为110 万台,对应的最高点是(110,1 580);销量最低为98 万台,对应的最低点是(98,1 510),选项B、C 当选。
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第5题
[组合题]

某企业计划筹集一批资金, 所得税税率为25%。有关资料如下:

(1) 向银行借款2000万元, 借款年利率7%,手续费率2%。

(2)按溢价发行债券,债券面值2800万元,发行价格为3000万元,票面年利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费用率为发行价格的3%。

(3) 发行普通股13000万元,每股发行价格10元,筹资费用率为发行价格的6%。预计下一年的股利为每股1.2元,以后每年按8%递增。

(4)其余所需资金通过发行优先股取得,每股面值100元,平价发行,年固定股息率12%,筹资费用率为5%。要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

银行借款资本成本率=[年利率×(1 -所得税税率)]÷(1 -手续费率)= 7%×(1 - 25%)÷(1 - 2%)= 5.36%

债券资本成本率=[年利息×(1 -所得税税率)]÷[筹资总额×(1 -手续费率)]=2 800×9%×(1 - 25%)÷[3 000×(1 - 3%)]= 6.49%

普通股资本成本率= D1÷[P0×(1 - f)] + g = 1.2÷[10×(1 - 6%)] + 8% =20.77%(注意:题目告诉的是下一年的股利,已知D1)

优先股资本成本率=年固定股息率÷(1 -筹资费用率)= 12%÷(1 - 5%)= 12.63%

[要求2]
答案解析:企业平均资本成本率=银行借款资本成本率× 银行借款所占比例+债券资本成本率× 债券所占比例+普通股资本成本率× 普通股所占比例+优先股资本成本率× 优先股所占比例= 5.36%×10% + 6.49%×15% + 20.77%×65% + 12.63%×10% = 16.27%
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