根据资料一，计算该筹资方案的加权平均资本成本。
根据资料二，计算方案一：①第3年项目现金净流量；②第4年项目现金净流量；③第6年项目现金净流量。
将（1）的结果作为投资项目的必要收益率，结合（2）的计算结果和资料一，计算方案一：①净现值；②年金净流量。
将（1）的结果作为投资项目的必要收益率，结合资料三，计算方案二：①净现值；②年金净流量。
根据（4）的结果，计算共同年限法下方案二的净现值。
判断甲公司应当选择哪个方案，并说明理由。
甲公司该筹资方案的加权平均资本成本=[12%×（1-25%）÷（1-10%）]×20%+15%×80%=14%
方案一项目的年折旧额=（20+60）×（1-20%）÷4=16（万元）。
①第3年项目现金净流量=120×（1-25%）-30×（1-25%）+16×25%=71.5（万元）。
②第4年项目现金净流量=71.5-50×（1-25%）=34（万元）。
③第6年项目现金净流量=120×（1-25%）-40×（1-25%）+16×25%+10+（80×20%-10）×25%+20=95.5（万元）。
方案一第5年的项目现金净流量=120×（1-25%）-40×（1-25%）+16×25%=64（万元）。
①方案一的净现值=71.5×（P/F，14%，3）+34×（P/F，14%，4）+64×（P/F，14%，5）+95.5×（P/F，14%，6）-20×（P/F，14%，2）-60×（P/F，14%，1）-20=71.5×0.6750+34×0.5921+64×0.5194+95.5×0.4556-20×0.7695-60×0.8772-20=57.12（万元）。
②年金净流量=57.12÷（P/A，14%，6）=57.12÷3.8887=14.69（万元）。
方案二年折旧额=60÷2=30（万元）。
①方案二净现值=（40+30）×（P/A，14%，2）×（P/F，14%，1）-60=70×1.6467×0.8772-60=41.11（万元）。
②方案二年金净流量=41.11÷（P/A，14%，3）=41.11÷2.3216=17.71（万元）。
共同年限法下，方案二净现值=41.11+41.11×（P/F，14%，3）=41.11+27.75=68.86（万元）。
应选择方案二，理由如下：虽然方案一的净现值57.12万元＞方案二净现值41.11万元，但方案一和方案二的年限不同，不可直接用净现值做比较，应当采用共同年限法或年金净流量法。方案二的年金净流量17.71万元＞方案一的年金净流量14.69万元，在共同年限法下方案二的净现值68.86万元＞方案一的净现值57.12万元，所以应当选择方案二。
相对于零基预算，下列关于增量预算的表述中正确的是（ ）。
增量预算法由于是在过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整，因此增量预算法的工作量相对零基预算较小。选项B当选。
选项A当选：租赁的租金通常比银行借款或发行债权所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价值高出30%；
选项B、C当选：发行股票、留存收益筹资为股权筹资，资本成本高于银行借款资本成本；
选项D当选：发行优先股为衍生工具筹资，资本成本高于债务筹资，低于股权筹资。
选项A、B、C、D均当选。
净收益营运指数作为一个能够反映公司收益质量的指标，可以揭示净收益与现金流量之间的关系，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。（ ）
净收益营运指数是指经营净收益与净利润之比，揭示经营净收益与净利润之间的关系，净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差。本题表述错误。
