题目
[组合题]甲公司是一家制造业企业,目前正在对2021年的现金管理和应收账款管理进行规划,有关资料如下:资料一:甲公司2020年末的资产负债表如下(为简化计算,假设资产负债表各项目的期末余额可代表其全年平均余额):资料二:2020年的信用政策是40天内全额付款,赊销额平均占销售额的75%,其余部分为立即付现购买,根据赊销额计算的应收账款周转期为45天(假设一年为360天,下同)。2020年的购货成本平均占销售额的60%。资料三:甲公司拟将2021年的信用政策改为50天内全额付款。改变信用政策后,预期年销售额可增加20%,赊销比例提高到90%,其余部分为立即付现购买。根据赊销额计算的应收账款周转期预计将延长到60天。资料四:甲公司的销货成本全部为变动成本,变动成本率为70%,除销货成本以外的其他成本费用均为固定成本。预计改变信用政策不会影响存货周转率、变动成本率以及应付账款周转期,固定成本由目前的每年200万元增加到380万元。资料五:甲公司对应收账款及存货投资要求的必要报酬率为10%。要求:
[要求1]

根据资料一,计算甲公司2020年末的营运资金。

[要求2]

根据资料一、资料二和资料三,计算当前及改变信用政策后的销售收入与赊销收入。

[要求3]

根据资料一和资料二,计算当前的应付账款周转期。

[要求4]

根据资料三和资料四,计算改变信用政策后的存货周转期、经营周期与现金周转期。

[要求5]

根据前述计算结果以及资料三和资料四,计算改变信用政策前、后的边际贡献。

[要求6]

根据前述计算结果以及资料一、资料二、资料三和资料五,计算改变信用政策后应收账款与存货占用资金的应计利息增加额。

[要求7]

根据前述计算结果,计算改变信用政策后的税前损益增加额,并为甲公司做出是否改变信用政策的决策。

答案解析
[要求1]
答案解析:

2020年末的营运资金=流动资产-流动负债=(200+450+560)-(300+400)=510(万元)。

[要求2]
答案解析:

当前应收账款周转率=当前赊销收入÷应收账款平均余额;

当前应收账款周转期=450÷(当前赊销收入÷360)=45(天);

解得:当前赊销收入=3600(万元);

则当前销售收入=3600÷75%=4800(万元);

改变信用政策后的销售收入=当前销售收入×(1+年销售额增长率)=4800×(1+20%)=5760(万元);

改变信用政策后的赊销收入=改变信用政策后的销售收入×赊销比例=5760×90%=5184(万元)。

[要求3]
答案解析:

当前全年购货成本=当前销售收入×购货成本平均占销售额的百分比=4800×60%=2880(万元);

应付账款周转次数=年购货成本/应付账款平均余额=2880/400=7.2(次)

应付账款周转期=360/账款周转次数=360/7.2=50(天)。

[要求4]
答案解析:

改变信用政策后销货成本=改变信用政策后的销售收入×销货成本率=5760×70%=4032(万元);

由于改变信用政策预计不会影响存货周转率和变动成本率,即存货平均余额将与销售收入同比增长:改变信用政策后存货平均余额=基期存货平均余额×(1+销售增长率)=560×(1+20%)=672(万元);

改变信用政策后的存货周转次数=年销货成本/存货平均余额=4032÷672=6(次)

改变信用政策后的存货周转期360/存货周转次数=360÷6=60(天);

改变信用政策后的经营周期=存货周转期+应收账款周转期=60+60=120(天);

由于改变信用政策预计不会影响应付账款周转期,则:改变信用政策后的现金周转期=改变信用政策后的经营周期-应付账款周转期=120-50=70(天)。

[要求5]
答案解析:

改变信用政策后的边际贡献=改变信用政策后的销售收入×边际贡献率=5760×(1-70%)=1728(万元);

改变信用政策前的边际贡献=改变信用政策前的销售收入×边际贡献率=4800×(1-70%)=1440(万元)。

[要求6]
答案解析:

改变信用政策后的应收账款的机会成本=改变信用政策后的赊销收入/360×平均收现期×变动成本率×资本成本

=5184÷360×60×70%×10%=60.48(万元);

改变信用政策前的应收账款的机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本=450×70%×10%=31.5(万元);

改变信用政策后的应收账款的机会成本增加额=60.48-31.5=28.98(万元);

改变信用政策后的存货占用资金应计利息=改变信用政策后的存货平均余额×资本成本=560×(1+20%)×10%=67.2(万元);

改变信用政策前的存货占用资金应计利息=改变信用政策前的存货平均余额×资本成本=560×10%=56(万元);

改变信用政策后的存货占用资金应计利息增加额=67.2-56=11.2(万元)。

[要求7]
答案解析:

改变信用政策后的税前损益增加额=(1728-380-60.48-67.2)-(1440-200-31.5-56)=67.82(万元)。

由于改变信用政策使税前损益增加,因此甲公司应当改变信用政策。

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本题来源:基础阶段仿真模拟卷—财务管理
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拓展练习
第1题
[单选题]在计算净收益营运指数时,下列项目中,属于非经营净收益的是(  )。
  • A.管理费用
  • B.投资收益
  • C.资产减值准备
  • D.固定资产折旧
答案解析
答案: B
答案解析:非经营净收益包括:①处置固定资产收益(减损失);②固定资产报废收益(减损失);③财务费用(抵减项);④投资收益(减损失);⑤递延所得税资产增加(减减少)。选项B当选。
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第2题
[判断题]

长期借款的例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款可结合使用,有利于全面保护债权人的权益。(   )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

三种条款结合使用,将有利于全面保护银行等债权人的权益。

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第3题
[判断题]使用高低点法分解混合成本时,需要选取成本最高点和成本最低点的数据,将总成本进行分解。(   )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:使用高低点法分解混合成本时,应当选取的是业务量最高点和业务量最低点的数据,而非成本的最高点和最低点,本题表述错误。
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第4题
[单选题]

甲公司股票当前的市价为50元,筹资费用为股价的1%,本年股利为0.5元/股,预计股利年增长率为8%,则留存收益资本成本率是(    )。

  • A.

    9.08%

  • B.

    8.04%

  • C.

    9.01%

  • D.

    9.09%

答案解析
答案: A
答案解析:

利用留存收益筹资时,不发生筹资费用,甲公司留存收益资本成本率=0.5×(1+8%)/50+8%=9.08%。选项A当选。

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第5题
[单选题]

对于一家制造企业而言,在作业成本法下,下列作业中属于产量级作业的是(    )。

  • A.

    设备调试

  • B.

    产品广告

  • C.

    生产流程监控

  • D.

    产品加工

答案解析
答案: D
答案解析:

产量级作业是指明确地为个别产品(或服务)实施的、使单个产品(或服务)受益的作业。该类作业的数量与产品(或服务)的数量呈正比例变动。包括产品加工、检验等。选项D当选。选项A属于批别级作业,选项B、C属于品种级作业。

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