题目
[组合题]假设现在为年初,甲公司拟购置一条生产线,有四种付款方案可供选择。方案一:从现在起,每年年末支付26万元,连续支付8次。方案二:从现在起,每年年初支付30万元,连续支付8次。方案三:从第3年开始,每年年末支付32万元,连续支付8次。方案四:从第3年开始,每年年初支付28万元,连续支付8次。要求:假设甲公司的资本成本(即最低收益率)为10%,部分货币时间价值系数如下表所示:
[要求1]

方案一付款方式下,支付价款的现值。

[要求2]

方案二付款方式下,支付价款的现值。

[要求3]

方案三付款方式下,支付价款的现值。

[要求4]

方案四付款方式下,支付价款的现值。

[要求5]

判断甲公司应该选择哪种付款方案。

答案解析
[要求1]
答案解析:

方案一属于普通年金,其现值为:

P=26×(P/A,10%,8)=26×5.3349=138.71(万元)

[要求2]
答案解析:

方案二属于预付年金,其现值为:

P=30×(P/A,10%,8)×(1+10%)=30×5.3349×1.1=176.05(万元)

或者P=30×[(P/A,10%,7)+1]=30×(4.8684+1)=176.05(万元)

[要求3]
答案解析:

方案三属于递延期m=2的递延年金,其现值为:

P=32×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)=32×5.3349×0.8264=141.08(万元)

或者P=32×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,2)]=32×(6.1446-1.7355=141.09(万元)

(因小数点四舍五入,产生0.01的误差,两种算法都不影响得分)

[要求4]
答案解析:

方案四属于递延期m=1的递延年金,其现值为:

P=28×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,1)=28×5.3349×0.9091=135.80(万元)

或者P=28×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,1)]=28×(5.7590-0.9091=135.80(万元)

[要求5]
答案解析:

通过计算,方案四的现值最小,应选择方案四。

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本题来源:基础阶段仿真模拟卷—财务管理
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]

关于相关者利益最大化目标,下列说法错误的有(  )。

  • A.

    较好兼顾了各利益主体的利益

  • B.

    未强调股东的首要地位

  • C.

    关心客户的长期利益

  • D.

    未能体现前瞻性和现实性的统一

答案解析
答案: B,D
答案解析:

选项B当选:相关者利益最大化强调股东的首要地位,并强调企业与股东之间的协调关系。

选项D当选:相关者利益最大化体现了前瞻性和现实性的统一。

需要注意题干要求选择说法错误的选项。选项BD当选。

【知识链接】

相关者利益最大化目标的优点

(1)有利于企业长期稳定发展;

(2)有利于实现企业经济效益和社会效益的统一;

(3)较好地兼顾了各利益主体的利益;选项D当选。

(4)体现了前瞻性和现实性的统一。

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第2题
[单选题]

某项目的期望收益率为16%,风险收益率为10%,标准差为4%,则该项目的标准差率为(  )。

  • A.

    15.38%

  • B.

    40%

  • C.

    25%

  • D.

    66.67%

答案解析
答案: C
答案解析:

标准差率=标准差/期望收益率=4%÷16%=25%,选项C当选。

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第3题
[不定项选择题]下列融资方式中,资本成本高于银行借款融资的有(  )。
  • A.租赁
  • B.发行股票
  • C.留存收益
  • D.发行优先股
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

选项A当选:租赁的租金通常比银行借款或发行债权所负担的利息高得多,租金总额通常要比设备价值高出30%;

选项B、C当选:发行股票、留存收益筹资为股权筹资,资本成本高于银行借款资本成本;

选项D当选:发行优先股为衍生工具筹资,资本成本高于债务筹资,低于股权筹资。

选项A、B、C、D均当选。

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第4题
[判断题]

与增量预算法相比,采用零基预算法编制预算的工作量较大、成本较高(  )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

零基预算法的缺点主要体现在:一是预算编制工作量较大、成本较高;二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。本题表述正确。

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第5题
[单选题]某企业生产某一产品,年营业收入为100万元,变动成本总额为60万元,固定成本总额为16万元,则该产品的边际贡献率为(  )。
  • A.40%
  • B.76%
  • C.24%
  • D.60%
答案解析
答案: A
答案解析:边际贡献率=(营业收入-变动成本总额)÷营业收入=(100-60)÷100=40%,选项A当选。
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