企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。|2021年中级《财务管理》真题二-之了课堂

题目

[不定项选择题]企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。

A.
股东权益资本
B.
临时性流动负债
C.
自发性流动负债
D.
长期负债

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答案解析

答案： A,C,D

答案解析：

在流动资产的融资策略中，融资的长期来源包括自发性流动负债、长期负债以及股东权益资本；短期来源主要是指临时性流动负债，例如短期银行借款。

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拓展练习

第1题

[单选题]

某项银行贷款本金为100万元，期限为10年、利率为8%，每年年末等额偿还本息，则每年偿还额的计算式为（）。

A.
100/（F/A，8%，10）
B.
100×（1+8%）/（F/A，8%，10）
C.
100×（1+8%）/（P/A，8%，10）
D.
100/（P/A，8%，10）

答案解析

答案： D

答案解析：

设每年偿还额为A，根据题意有：A×（P/A，8%，10）=100，A=100/（P/A，8%，10）。

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第2题

[单选题]

某工程项目现需要投入3亿元，如果延迟一年建设，投入将增加10%，假设利率为5%，则项目延迟造成的投入现值的增加额为（）。

A.
0.14亿元
B.
0.17亿元
C.
0.3亿元
D.
0.47亿元

答案解析

答案： A

答案解析：

项目延迟造成的投入现值的增加额=3×（1+10%）/（1+5%）-3=0.14（亿元）。

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第3题

[不定项选择题]

与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有（）。

A.
资本成本较低
B.
增强公司的社会声誉
C.
不受金融监管政策约束
D.
信息披露成本较高

答案解析

答案： B,D

答案解析：

与银行借款相比，发行股票筹资的资本成本较高。选项A不当选。公开发行股票有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行股票审批手续复杂严格，是要受到金融监管政策约束的。选项C不当选。

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第4题

[组合题]

甲公司当年销售额为3000万元（全部为赊销），变动成本率为50%，固定成本总额为100万元，应收账款平均收现期为30天，坏账损失占销售额的0.2%。公司为扩大市场份额，计划于次年放宽信用期限并开始提供现金折扣。经测算，采用新信用政策后销售额将增至3600万元（全部为赊销），应收账款平均收现期延长到36天，客户享受到的现金折扣占销售额0.5%，坏账损失占销售额的0.3%，变动成本率与固定成本总额保持不变。一年按360天计算，不考虑企业所得税等其他因素，并假设公司进行等风险投资的必要收益率为10%。

答案解析

[要求1]

答案解析：

公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成本=3600/360x36×50%x10%-3000/360x30x50%x10%=5.5（万元）

[要求2]

答案解析：

公司采用新信用政策而增加的坏账损失与现金折扣成本

=3600x（0.5%+0.3%）-3000x0.2%=22.8（万元）

[要求3]

答案解析：

公司采用新信用政策而增加的边际贡献

=（3600-3000）x（1-50%）=300（万元）

[要求4]

答案解析：

新信用政策增加的损益=300-5.5-22.8=271.7（万元）

因为新信用政策增加的损益大于0，所以改变信用政策合理。

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第5题

[组合题]

（考生回忆版）甲公司是一家制造企业，计划在2021年初新增一套设备，用于生产一种新产品。相关资料如下：

资料一：公司拟通过外部筹资购置新设备，根据目标资本结构设计的筹资组合方案如下：银行借款筹资占40%，资本成本为7%;发行普通股筹资占60%，资本成本为12%。

资料二：设备投资额为30000000元，建设期为0，运营期为5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为1500000元。设备投入运营之初，需垫支营运资金5000000元，该营运资金在运营期满时全额收回。公司以筹资组合的资本成本率为项目折现率，适用的企业所得税税率为25%。

资料三：设备运营期间，预计年产销量为40000件，单价为1000元/件，单位变动成本为600元/件，变动成本均为付现成本，固定成本仅包括设备折旧费。

资料四：货币时间价值系数表如下。

年金现值系数

期数

10%

12%

3.3872

3.3121

3.2397

3.1699

3.0373

4.1002

3.9927

3.8897

3.7908

3.6048

复利现值系数

期数

10%

12%

0.7629

0.7350

0.7084

0.6830

0.6355

0.7130

0.6806

0.6499

0.6209

0.5674

答案解析

[要求1]

答案解析：

筹资组合的平均资本成本率=40%x7%+60%x12%=10%

[要求2]

答案解析：

①边际贡献率=（1000-600）/1000=40%

②折旧=（30000000-1500000）/5=5700000（元）

盈亏平衡点的产销量=5700000/（1000-600）=14250（件）

③安全边际额=（40000-14250）x1000=25750000（元）

④盈亏平衡作业率=14250/40000=35.63%

[要求3]

答案解析：

①年营业现金净流量=（1000-600）x40000x（1-25%）+5700000*25%=13425000（元）

②净现值=13425000x（P/A，10%，5）+（1500000+5000000）x（P/F，10%，5）-（30000000+5000000）=19927340（元）

③年金净流量=19927340/（P/A，10%，5）=5256763.74（元）

④静态回收期=（30000000+5000000）/13425000=2.61（年）

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