题目
[单选题]某投资项目在折现率为10%时,净现值为100万元;折现率为14%时,净现值为-150万元。则该项目的内含收益率为(    )。
  • A.

    12.4%

  • B.

    11.33%

  • C.

    11.6%

  • D.

    12.67%

答案解析
答案: C
答案解析:

内含收益率是使净现值等于零时的贴现率。采用内插法,(IRR-10%)/(14%-10%)=(0-100)/(-150-100),IRR=(0-100)/(-150-100)×(14%-10%)+10%=11.6%。

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本题来源:2021年中级《财务管理》真题二
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拓展练习
第1题
[单选题]

下列各项中,属于资本市场的是(    )。

  • A.

    股票市场

  • B.

    同业拆借市场

  • C.

    票据市场

  • D.

    大额定期存单市场

答案解析
答案: A
答案解析:

资本市场又称长期金融市场,是指以期限在1年以上的金融工具为媒介,进行长期资金交易活动的市场,包括股票市场、债券市场、期货市场和融资租赁市场等。选项B、C、D属于货币市场。

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第2题
[单选题]

某材料日需用量为50千克,经济订货批量为4500千克,订货后平均交货时间为6天,基于扩展的经济订货模型,再订货点为(     )。

  • A.

    750千克

  • B.

    150千克

  • C.

    540千克

  • D.

    300千克

答案解析
答案: D
答案解析:

再订货点=50×6=300(千克)

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第3题
[判断题]

如果公司以股东财富最大化作为财务管理目标,存在利益冲突时,应优先满足股东的利益要求。(    )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:

以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。企业必须缴税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益。可见,其他利益相关者的要求先于股东被满足。本题表述错误。

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第4题
[组合题]

甲公司当年销售额为3000万元(全部为赊销),变动成本率为50%,固定成本总额为100万元,应收账款平均收现期为30天,坏账损失占销售额的0.2%。公司为扩大市场份额,计划于次年放宽信用期限并开始提供现金折扣。经测算,采用新信用政策后销售额将增至3600万元(全部为赊销),应收账款平均收现期延长到36天,客户享受到的现金折扣占销售额0.5%,坏账损失占销售额的0.3%,变动成本率与固定成本总额保持不变。一年按360天计算,不考虑企业所得税等其他因素,并假设公司进行等风险投资的必要收益率为10%。

答案解析
[要求1]
答案解析:

公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成本=3600/360x36×50%x10%-3000/360x30x50%x10%=5.5(万元)

[要求2]
答案解析:

公司采用新信用政策而增加的坏账损失与现金折扣成本

=3600x(0.5%+0.3%)-3000x0.2%=22.8(万元)

[要求3]
答案解析:

公司采用新信用政策而增加的边际贡献

=(3600-3000)x(1-50%)=300(万元)

[要求4]
答案解析:

新信用政策增加的损益=300-5.5-22.8=271.7(万元)

因为新信用政策增加的损益大于0,所以改变信用政策合理。

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第5题
[组合题]

甲公司是一家制造企业,有关资料如下:

资料一:甲公司2020年12月31日资产负债表(单位:万元)如下。

资料二:公司2020年度营业收入(即销售额,下同)为50000万元,营业成本为40000万元。

资料三:公司2020年应付账款周转期为36天,一年按360天计算。

资料四:公司预计2021年度的营业收入将达到70000万元,净利润预计为7000万元,利润留存率为40%。假定公司2020年末的货币资金、应收账款、存货、应付账款项目与营业收入的比例关系在2021年度保持不变。此外,因销售额增长,现有生产能力不足,公司需要在2021年追加固定资产投资6000万元。

资料五:对于外部资金需求,公司选择按面值发行债券,期限为5年,票面利率为9%,每年付息一次,到期一次性还本,筹资费用率为2%。公司适用的企业所得税税率为25%。

答案解析
[要求1]
答案解析:

①流动比率=(4000+6000+5500)/(5500+4500)=1.55

②速动比率=(4000+6000)/(5500+4500)=1

③现金比率=4000/(5500+4500)=0.4

[要求2]
答案解析:

①总资产周转率=50000/[(38800+40900)/2]=1.25(次)

②权益乘数=40900/(20000+3500)=1.74

[要求3]
答案解析:

①应收账款周转率=50000/[(4000+6000)/2]=10(次)

应收账款周转期=360/10=36(天)

②存货周转率=40000/[(4500+5500)/2]=8(次)

存货周转期=360/8=45(天)

③经营周期=36+45=81(天)

④现金周转期=81-36=45(天)

[要求4]
答案解析:

2021年的外部融资需求量=(4000+6000+5500-4500)/50000x(70000-50000)+6000-7000x40%=7600(万元)

[要求5]
答案解析:

债券资本成本率=9%x(1-25%)/(1-2%)=6.89%

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