某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元，预计2021年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2021年的外部融资需求为（）。|2021年中级《财务管理》真题一-之了课堂

题目

[单选题]某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元，预计2021年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2021年的外部融资需求为（）。

A.
80万元
B.
64万元
C.
44万元
D.
74万元

本题来源：2021年中级《财务管理》真题一点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：

外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加=1000×20%×（50%-10%）-1000×（1+20%）×10%×30%=44（万元）。

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拓展练习

第1题

[判断题]

基于本量利分析模型，若其他因素不变，目标利润的变动会影响盈亏平衡点的销售额。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

目标利润的变动会影响实现目标利润的销售量或销售额，不影响盈亏平衡点的销售额。

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第2题

[判断题]

其他条件不变时，优先股的发行价格越高，其资本成本率也越高。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

优先股资本成本率=D/[Pn×（1-f）]，优先股的发行价格Pn越高，其资本成本率越低。

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第3题

[判断题]

与增量预算法相比，采用零基预算法编制预算的工作量较大、成本较高。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

零基预算法的缺点主要体现在：一是预算编制工作量较大、成本较高；二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

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第4题

[组合题]

甲公司生产和销售A产品，有关资料如下：

资料一：2020年产销量为45000件，单价为240元/件，单位变动成本为200元/件，固定成本总额为1200000元。

资料二：2020年公司负债为4000000元，平均利息率为5%；发行在外的普通股为800000股。公司适用的企业所得税税率为25%。

资料三：公司拟在2021年初对生产线进行更新，更新后，原有产销量与单价保持不变，单位变动成本将降低到150元/件，年固定成本总额将增加到1800000元。

资料四：生产线更新需要融资6000000元，公司考虑如下两种融资方案：一是向银行借款6000000元，新增借款利息率为6%；二是增发普通股200000股，每股发行价为30元。

答案解析

[要求1]

答案解析：

①息税前利润=45000×（240-200）-1200000=600000（元）

②盈亏平衡点销售量=1200000/（240-200）=30000（件）

盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000（元）

[要求2]

答案解析：

①经营杠杆系数=45000×（240-200）/600000=3

②财务杠杆系数=600000/（600000-4000000×5%）=1.5

③总杠杆系数=3×1.5=4.5

[要求3]

答案解析：

2020年每股收益=（600000-4000000×5%）×（1-25%）/800000=0.38（元/股）

[要求4]

答案解析：

①盈亏平衡点销售量=1800000/（240-150）=20000（件）

②安全边际率=1-20000/45000=55.56%

③息税前利润=45000×（240-150）-1800000=2250000（元）

[要求5]

答案解析：

（EBIT-4000000×5%-6000000×6%）×（1-25%）/800000=（EBIT-4000000×5%）×（1-25%）/（800000+200000）

解得：每股收益无差别点EBIT=2000000（元）

生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润，甲公司应选择向银行借款的融资方案。

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第5题

[单选题]

某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2500万元，预计2021年投资所需资金为3000万元。按照剩余股利政策。2020年可发放的现金股利为()。

A.
850万元
B.
1150万元
C.
1375万元
D.
1125万元

答案解析

答案： A

答案解析：

2020年可发放的现金股利=2500-3000×55%=850 (万元)

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