某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元，预计2021年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2021年的外部融资需求为（）。|2021年中级《财务管理》真题一-之了课堂

题目

[单选题]某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元，预计2021年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2021年的外部融资需求为（）。

A.
80万元
B.
64万元
C.
44万元
D.
74万元

本题来源：2021年中级《财务管理》真题一点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：

外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加=1000×20%×（50%-10%）-1000×（1+20%）×10%×30%=44（万元）。

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拓展练习

第1题

[单选题]某公司利润总额为6000万元，所得税费用为1500万元，非经营性收益为450万元，则净收益营运指数是（）。

A.0.9
B.
0.81
C.
0.75
D.0.93

答案解析

答案： A

答案解析：净利润=利润总额-所得税=6000-1500=4500，净收益营运指数=（净利润-非经营净收益）/净利润=（4500-450）/4500=0.9

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第2题

[不定项选择题]

在两种证券构成的投资组合中，关于两种证券收益率的相关系数，下列说法正确的有（）。

A.
当相关系数为0时，两种证券的收益率不相关
B.
相关系数的绝对值可能大于1
C.
当相关系数为-1时，该投资组合能最大限度地降低风险
D.
当相关系数为0.5时，该投资组合不能分散风险

答案解析

答案： A,C

答案解析：

两种证券收益率的相关系数，理论上介于区间[-1，1]内，因此绝对值不会大于1，选项B不当选。当相关系数等于1时，两种证券的收益率完全正相关，这样的组合不能降低任何风险。在取值范围内，只要相关系数不为1，就可以在一定程度上分散风险。选项D不当选。

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第3题

[判断题]

其他条件不变时，优先股的发行价格越高，其资本成本率也越高。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

优先股资本成本率=D/[Pn×（1-f）]，优先股的发行价格Pn越高，其资本成本率越低。

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第4题

[组合题]

某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。

答案解析

[要求1]

答案解析：

甲公司股票的必要收益率=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+2×（10%-5%）=15%

[要求2]

答案解析：

甲公司股票的价值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=33.50（元/股）

[要求3]

答案解析：

甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股，甲公司股票值得投资。

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第5题

[不定项选择题]

下列各项中，属于公司股票上市目的的有()。

A.
促进股权流通和转让
B.
巩固公司的控制权
C.
拓宽筹资渠道
D.
降低信息披露成本

答案解析

答案： A,C

答案解析：

公司股票上市的目的是多方面的，主要包括:①便于筹措新资金。②促进股权流通和转让。③便于确定公司价值。选项A、C当选。股票上市后，公司将负担较高的信息披露成本，也可能会分散公司的控制权,造成管理上的困难。选项B、D不当选。

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