题目
[单选题]某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%,并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元,预计2021年销售额增长20%,销售净利率为10%,利润留存率为30%。不考虑其他因素,则根据销售百分比法,2021年的外部融资需求为(    )。
  • A.

    80万元

  • B.

    64万元

  • C.

    44万元

  • D.

    74万元

答案解析
答案: C
答案解析:

外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加=1000×20%×(50%-10%)-1000×(1+20%)×10%×30%=44(万元)。

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本题来源:2021年中级《财务管理》真题一
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司产销一种产品,变动成本率为60%,盈亏平衡点作业率为70%,则销售利润率为()。
  • A.18%
  • B.12%
  • C.42%
  • D.28%
答案解析
答案: B
答案解析:

边际贡献率=1-变动成本率=40%,安全边际率=1-盈亏平衡作业率=1-70%=30%,销售利润率=40%×30%=12%。

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第2题
[判断题]

与增量预算法相比,采用零基预算法编制预算的工作量较大、成本较高。(    )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

零基预算法的缺点主要体现在:一是预算编制工作量较大、成本较高;二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

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第3题
[判断题]

公司采用股票期权激励高管,如果行权期内的行权价格高于股价,则激励对象可以通过行权获得收益。(    )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:

公司采用股票期权激励高管,在行权期内,如果股价高于行权价格,激励对象可以通过行权获得市场价与行权价格差带来的收益。

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第4题
[单选题]

某公司预测将出现通货膨胀,于是提前购置一批存货备用。从财务管理的角度看,这种行为属于(  )。

  • A.

    营运资金管理

  • B.

    投资管理

  • C.

    收入管理

  • D.

    长期投资管理

答案解析
答案: A
答案解析:

营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理,存货属于流动资产。

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第5题
[组合题]

甲公司生产和销售A产品,有关资料如下:

资料一:2020年产销量为45000件,单价为240元/件,单位变动成本为200元/件,固定成本总额为1200000元。

资料二:2020年公司负债为4000000元,平均利息率为5%;发行在外的普通股为800000股。公司适用的企业所得税税率为25%。

资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新,更新后,原有产销量与单价保持不变,单位变动成本将降低到150元/件,年固定成本总额将增加到1800000元。

资料四:生产线更新需要融资6000000元,公司考虑如下两种融资方案:一是向银行借款6000000元,新增借款利息率为6%;二是增发普通股200000股,每股发行价为30元。

答案解析
[要求1]
答案解析:

①息税前利润=45000×(240-200)-1200000=600000(元)

②盈亏平衡点销售量=1200000/(240-200)=30000(件)

盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000(元)

[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=45000×(240-200)/600000=3

②财务杠杆系数=600000/(600000-4000000×5%)=1.5

③总杠杆系数=3×1.5=4.5

[要求3]
答案解析:

2020年每股收益=(600000-4000000×5%)×(1-25%)/800000=0.375(元/股)

[要求4]
答案解析:

①盈亏平衡点销售量=1800000/(240-150)=20000(件)

②安全边际率=1-20000/45000=55.56%

③息税前利润=45000×(240-150)-1800000=2250000(元)

[要求5]
答案解析:

(EBIT-4000000×5%-6000000×6%)×(1-25%)/800000=(EBIT-4000000×5%)×(1-25%)/(800000+200000)

解得:每股收益无差别点EBIT=2000000(元)

生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润,甲公司应选择向银行借款的融资方案。

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