题目
答案解析
外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加=1000×20%×（50%-10%）-1000×（1+20%）×10%×30%=44（万元）。
拓展练习
两种证券收益率的相关系数，理论上介于区间[-1，1]内，因此绝对值不会大于1，选项B不当选。当相关系数等于1时，两种证券的收益率完全正相关，这样的组合不能降低任何风险。在取值范围内，只要相关系数不为1，就可以在一定程度上分散风险。选项D不当选。
商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系，是一种债务筹资方式。
-55000+借款额≥10000，所以借款额≥65000（元），因为借款金额要求是10000元的整数倍，所以应向银行借款的金额为70000元。
①息税前利润=45000×（240-200）-1200000=600000（元）
②盈亏平衡点销售量=1200000/（240-200）=30000（件）
盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000（元）
①经营杠杆系数=45000×（240-200）/600000=3
②财务杠杆系数=600000/（600000-4000000×5%）=1.5
③总杠杆系数=3×1.5=4.5
2020年每股收益=（600000-4000000×5%）×（1-25%）/800000=0.38（元/股）
①盈亏平衡点销售量=1800000/（240-150）=20000（件）
②安全边际率=1-20000/45000=55.56%
③息税前利润=45000×（240-150）-1800000=2250000（元）
（EBIT-4000000×5%-6000000×6%）×（1-25%）/800000=（EBIT-4000000×5%）×（1-25%）/（800000+200000）
解得：每股收益无差别点EBIT=2000000（元）
生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润，甲公司应选择向银行借款的融资方案。
发行公司债券的筹资特点有：（1）一次筹资数额大；（2）筹资使用限制少；（3）资本成本负担高；（4）提高公司社会声誉。相对于银行借款筹资，由于筹资数额较大，资本成本较高，所以与银行借款相比，会提高公司的财务杠杆。选项B、C不当选。
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