题目

本题来源:2021年中级《财务管理》真题一 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B
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边际贡献率=1-变动成本率=40%,安全边际率=1-盈亏平衡作业率=1-70%=30%,销售利润率=40%×30%=12%。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
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如果βA=2βB,则A证券的必要收益率=RfA×(Rm-Rf=Rf+2βB×(Rm-Rf),因为B证券的必要报酬率=Rf+βB×(Rm-Rf,所以A证券的必要收益率不是B证券的2倍。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

股东财富最大化的主要优点是在一定程度上能避免企业短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

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第3题
答案解析
答案: A
答案解析:

营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理,存货属于流动资产。

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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:

甲公司股票的必要收益率=Rf+β×(Rm-Rf)=5%+2×(10%-5%)=15%

[要求2]
答案解析:

甲公司股票的价值=2×(P/A,15%,3)+2×(1+10%)/(15%-10%)×(P/F,15%,3)=33.50(元/股)

[要求3]
答案解析:

甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股,甲公司股票值得投资。

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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

①息税前利润=45000×(240-200)-1200000=600000(元)

②盈亏平衡点销售量=1200000/(240-200)=30000(件)

盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000(元)

[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=45000×(240-200)/600000=3

②财务杠杆系数=600000/(600000-4000000×5%)=1.5

③总杠杆系数=3×1.5=4.5

[要求3]
答案解析:

2020年每股收益=(600000-4000000×5%)×(1-25%)/800000=0.38(元/股)

[要求4]
答案解析:

①盈亏平衡点销售量=1800000/(240-150)=20000(件)

②安全边际率=1-20000/45000=55.56%

③息税前利润=45000×(240-150)-1800000=2250000(元)

[要求5]
答案解析:

(EBIT-4000000×5%-6000000×6%)×(1-25%)/800000=(EBIT-4000000×5%)×(1-25%)/(800000+200000)

解得:每股收益无差别点EBIT=2000000(元)

生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润,甲公司应选择向银行借款的融资方案。

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