题目

答案解析
边际贡献率=1-变动成本率=40%,安全边际率=1-盈亏平衡作业率=1-70%=30%,销售利润率=40%×30%=12%。

拓展练习
优先股资本成本率=D/[Pn×(1-f)],优先股的发行价格Pn越高,其资本成本率越低。

从第六年开始每年年初支取200万元,也就是第五年年末每年年末支取200万元,所以递延期m是4期。连续10年,n=10。所以P=200×(P/A,i,10)×(P/F,i,4)。

技术性变动成本也称约束性变动成本,是指由技术或设计关系所决定的变动成本。如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和若干轮胎等,这种成本只要生产就必然会发生,如果不生产,则不会发生。选项A、B、C属于酌量性变动成本。

甲公司股票的必要收益率=Rf+β×(Rm-Rf)=5%+2×(10%-5%)=15%
甲公司股票的价值=2×(P/A,15%,3)+2×(1+10%)/(15%-10%)×(P/F,15%,3)=33.50(元/股)
甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股,甲公司股票值得投资。

①息税前利润=45000×(240-200)-1200000=600000(元)
②盈亏平衡点销售量=1200000/(240-200)=30000(件)
盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000(元)
①经营杠杆系数=45000×(240-200)/600000=3
②财务杠杆系数=600000/(600000-4000000×5%)=1.5
③总杠杆系数=3×1.5=4.5
2020年每股收益=(600000-4000000×5%)×(1-25%)/800000=0.38(元/股)
①盈亏平衡点销售量=1800000/(240-150)=20000(件)
②安全边际率=1-20000/45000=55.56%
③息税前利润=45000×(240-150)-1800000=2250000(元)
(EBIT-4000000×5%-6000000×6%)×(1-25%)/800000=(EBIT-4000000×5%)×(1-25%)/(800000+200000)
解得:每股收益无差别点EBIT=2000000(元)
生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润,甲公司应选择向银行借款的融资方案。









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