题目

答案解析
边际贡献率=1-变动成本率=40%,安全边际率=1-盈亏平衡作业率=1-70%=30%,销售利润率=40%×30%=12%。

拓展练习
直接材料预算以生产预算为基础编制,同时要考虑原材料存货水平,其主要内容有材料的单位产品用量、生产需用量、期初和期末材料存量等。选项C当选。

提前赎回是指在债券尚未到期之前就予以偿还。当企业存在以下情况时, 可提前偿还:当公司资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。选项A当选,选项C不当选。提前赎回是公司在适当条件下主动采取的行为,不会增加公司还款的压力,选项B不当选。具有提前赎回条款的债券可使公司筹资有较大的弹性(或灵活性),选项D不当选。

-55000+借款额≥10000,所以借款额≥65000(元),因为借款金额要求是10000元的整数倍,所以应向银行借款的金额为70000元。

在互斥投资方案的决策中,如果两个项目寿命期相同,可以直接采用净现值作为决策指标。如果两个项目寿命期不同,可采用共同年限法或年金净流量法。

①年折旧额=30000000/3=10000000 (元)
第1年的营业现金净流量=税后营业利润+年折旧额
=10000000+ 10000000=20000000 (元)
②第2年的营业现金净流量=10000000× (1+20%)+10000000=22000000 (元)
第3年的营业现金净流量=10000000× (1+20%)× (1+20%)+ 10000000=24400000 (元)
净现值=20000000× (P/F, 8%,1) +22000000× (P/F, 8%,2) +24400000× (P/F, 8%,3)-30000000
=20000000×0.9259+22000000×0.8573+24400000×0.7938-30000000=26747320 (元)
③现值指数=(26747320+30000000)÷30000000=1.89
①投资时点的现金净流量= -(50000000+5000000)= -55000000 (元)
②年折旧额=50000000/5=10000000(元)
第1-4年的营业现金净流量=35000000× (1-25%)-8000000× (1-25%)+10000000×25%=22750000(元)
③第5年的现金净流量=35000000× (1-25%)-8000000× (1-25%)+10000000×25%+5000000=27750000(元)
④净现值=-55000000+22750000×(P/A, 8%,4) +27750000×(P/F, 8%,5)
=-55000000+22750000×3.3121+27750000×0.6806=39236925(元)
A方案的年金净流量=26747320/(P/A,8%,3) =26747320/2.5771=10378844.44(元)
B方案的年金净流量=39236925/(P/A, 8%,5) =39236925/3.9927=9827165.83(元)
应该选择A方案,因为A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量。
①可转换债券在发行当年比一般债券节约的利息支出=30000000×(5%-1%)=1200000(元)
②可转换债券的转换比率=100/20=5









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