题目
答案解析
边际贡献率=1-变动成本率=40%，安全边际率=1-盈亏平衡作业率=1-70%=30%，销售利润率=40%×30%=12%。
拓展练习
生产费用=固定成本+生产量×单位变动成本
假设固定成本=a，单位变动成本=b，则
5000=a+100b，
7000=a+200b
解出固定成本a=3000（元），单位变动成本b=20（元）
当生产量为180件时，生产费用=3000+180×20=6600（元）
从第六年开始每年年初支取200万元，也就是第五年年末每年年末支取200万元，所以递延期m是4期。连续10年，n=10。所以P=200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）。
-55000+借款额≥10000，所以借款额≥65000（元），因为借款金额要求是10000元的整数倍，所以应向银行借款的金额为70000元。
①年折旧额=30000000/3=10000000 (元)
第1年的营业现金净流量=税后营业利润+年折旧额
=10000000+ 10000000=20000000 (元)
②第2年的营业现金净流量=10000000× (1+20%)+10000000=22000000 (元)
第3年的营业现金净流量=10000000× (1+20%)× (1+20%)+ 10000000=24400000 (元)
净现值=20000000× (P/F, 8%，1) +22000000× (P/F, 8%，2) +24400000× (P/F， 8%，3)-30000000
=20000000×0.9259+22000000×0.8573+24400000×0.7938-30000000=26747320 (元)
③现值指数=（26747320+30000000）÷30000000=1.89
①投资时点的现金净流量= -（50000000+5000000）= -55000000 (元)
②年折旧额=50000000/5=10000000(元)
第1-4年的营业现金净流量=35000000× (1-25%）-8000000× (1-25%）+10000000×25%=22750000(元)
③第5年的现金净流量=35000000× (1-25%）-8000000× (1-25%）+10000000×25%+5000000=27750000(元)
④净现值=-55000000+22750000×(P/A, 8%，4) +27750000×(P/F， 8%，5)
=-55000000+22750000×3.3121+27750000×0.6806=39236925(元)
A方案的年金净流量=26747320/(P/A,8%，3) =26747320/2.5771=10378844.44(元)
B方案的年金净流量=39236925/(P/A, 8%，5) =39236925/3.9927=9827165.83(元)
应该选择A方案，因为A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量。
①可转换债券在发行当年比一般债券节约的利息支出=30000000×（5%-1%）=1200000（元）
②可转换债券的转换比率=100/20=5
发行公司债券的筹资特点有：（1）一次筹资数额大；（2）筹资使用限制少；（3）资本成本负担高；（4）提高公司社会声誉。相对于银行借款筹资，由于筹资数额较大，资本成本较高，所以与银行借款相比，会提高公司的财务杠杆。选项B、C不当选。
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