题目
[组合题]（三）某公司打算研制一种新产品，现要从A、B、C三个方案中选择一个方案，各方案的现金流量数据见下表。已知：基准收益率为15%，（P/A，15%，5）=3.352 2。
[要求1]该公司打算研制新产品的问题属于（ ）选择问题。
[要求2]方案A的净现值为（ ）万元。
[要求3]方案C的净现值为（ ）万元。
[要求4]下列可用于A、B、C三个方案的比选方法是（ ）。
[要求5]若采用净现值法对三个方案进行比选，则最优方案为（ ）。
- A、A方案
- B、B方案
- C、C方案
- D、三个方案一样
本题来源：第二章 投资项目经济分析与评价方法
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答案解析
[要求1]
答案：
A
答案解析：此题考查投资方案的类型。互斥方案是指在若干方案中，选择其中任一方案，其他方案必然会被排斥的一组方案。本题中该公司打算从A、B、C三个方案中选择一个方案，则其他方案就被排斥，故属于互斥方案。
[要求2]
答案：
B
答案解析：
此题考查净现值计算净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案A的净现值为：NPVA=-3 000+（1 800-800）×（P/A，15%，5）=-3 000+1 000×3.352 2=352.2（万元）。
[要求3]
答案：
D
答案解析：此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案C的净现值为：NPVC=-4 500+（2 600-1 200）×（P/A，15%，5）=-4 500+1 400×3.352 2=193.08（万元）。
[要求4]
答案：
A,B
答案解析：此题考查寿命期相等的互斥方案的比选方法。A、B、C三个方案寿命期都是5年，又是互斥方案，故属于寿命期相等的互斥方案比选，可采用净现值法、增量净现值法、增量内部收益率法。选项C、D属于寿命期不等的互斥方案比选方法。
[要求5]
答案：
B
答案解析：
此题考查寿命期相等的互斥方案比选。用净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选，剔除NPV＜0的方案，再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。方案A的净现值为：NPVA=352.2（万元）；方案B的净现值为：NPVB=-3 650+（2 200-1 000）×（P/A，15%，5）=-3 650+1 200×3.352 2=372.64（万元）；方案C的净现值为：NPVC=193.08（万元）。绝对评价：NPVA、NPVB、NPVC均大于0，所以三方案均可行。相对评价：NPVB＞NPVA＞NPVC，所以B方案最优。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：此题考查资金时间价值的表现形式。资金时间价值有绝对数和相对数两种表现形式。绝对数表现形式有利息、股利、利润和投资收益等，相对数表现形式有利率、平均资金利润率和资金报酬率等。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：此题考查对净现值率的理解。净现值率是指项目净现值与全部投资现值之和的比值，其经济含义是单位投资现值所带来的净现值。净现值率指标是对净现值指标的补充。在对投资额不同的投资方案进行比较时，如果存在资金约束，则需要考虑单位投资额的经济效果。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：此题考查对风险识别的理解。风险识别应对项目进行全面考察和综合分析，找出潜在的各种风险因素，并对各种风险进行分类，确定各因素间的相关性，构建风险清单。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：此题考查现金流量图的画法。在现金流量图中，水平线表示时间，时间单位以计息期（年、半年、季、月或日）为准；箭头表示现金流量，箭头向上的线段表示现金流入，箭头向下的线段表示现金流出，其长短与现金流量值成正比；箭头与时间轴的交点即表示现金流量发生的时间。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,E
答案解析：此题考查对内部收益率指标的理解。内部收益率是指使项目计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目净现值等于零时对应的折现率；内部收益率考虑了资金时间价值，属于动态评价指标；内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响，其结果完全取决于项目现金流量；内部收益率能够直接衡量项目来回收投资的收益。
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