题目
[组合题]（三）某公司打算研制一种新产品，现要从A、B、C三个方案中选择一个方案，各方案的现金流量数据见下表。已知：基准收益率为15%，（P/A，15%，5）=3.352 2。
[要求1]该公司打算研制新产品的问题属于（ ）选择问题。
[要求2]方案A的净现值为（ ）万元。
[要求3]方案C的净现值为（ ）万元。
[要求4]下列可用于A、B、C三个方案的比选方法是（ ）。
[要求5]若采用净现值法对三个方案进行比选，则最优方案为（ ）。
- A、A方案
- B、B方案
- C、C方案
- D、三个方案一样
本题来源：第二章 投资项目经济分析与评价方法
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答案解析
[要求1]
答案：
A
答案解析：此题考查投资方案的类型。互斥方案是指在若干方案中，选择其中任一方案，其他方案必然会被排斥的一组方案。本题中该公司打算从A、B、C三个方案中选择一个方案，则其他方案就被排斥，故属于互斥方案。
[要求2]
答案：
B
答案解析：
此题考查净现值计算净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案A的净现值为：NPVA=-3 000+（1 800-800）×（P/A，15%，5）=-3 000+1 000×3.352 2=352.2（万元）。
[要求3]
答案：
D
答案解析：此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案C的净现值为：NPVC=-4 500+（2 600-1 200）×（P/A，15%，5）=-4 500+1 400×3.352 2=193.08（万元）。
[要求4]
答案：
A,B
答案解析：此题考查寿命期相等的互斥方案的比选方法。A、B、C三个方案寿命期都是5年，又是互斥方案，故属于寿命期相等的互斥方案比选，可采用净现值法、增量净现值法、增量内部收益率法。选项C、D属于寿命期不等的互斥方案比选方法。
[要求5]
答案：
B
答案解析：
此题考查寿命期相等的互斥方案比选。用净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选，剔除NPV＜0的方案，再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。方案A的净现值为：NPVA=352.2（万元）；方案B的净现值为：NPVB=-3 650+（2 200-1 000）×（P/A，15%，5）=-3 650+1 200×3.352 2=372.64（万元）；方案C的净现值为：NPVC=193.08（万元）。绝对评价：NPVA、NPVB、NPVC均大于0，所以三方案均可行。相对评价：NPVB＞NPVA＞NPVC，所以B方案最优。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
此题考查利息的计算方法。利息计算有单利和复利之分。单利是指在计算每个周期利息时，仅考虑最初本金产生的利息，而本金所产生的利息不加入本金计算利息的一种计息方式，即通常所说的“利不生利”。单利的计算公式为：I=P·i·n。本利和计算公式为：F=P（1+i·n）。复利是指将其上期利息结转为本金一并计算本期利息的一种计息方式，即通常所说的“利生利”“利滚利”。本利和计算公式F=P（1+i）n=P（F/P，i，n）。本题中，单利计息5年后得到的本利和F=15 000×（1+10%×5）=2 2500（元），复利计息10年后得到本利和F=22 500×（F/P，7%，10）=22 500×1.967=44 257（元），故该人在第15年年末可以获得的复本利和为44 257元。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：此题考查静态投资回收期的计算。静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间。静态投资回收期=（累计净现金流量开始出现正值的年份-1）+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量。故本题中静态投资回收期=（6-1）+|-402|/560=5.72（年）。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：此题考查对基准收益率的理解。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。所谓基准收益率，是指要求投资项目达到的最低收益率标准。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：此题考查生产负荷率与项目风险的关系。生产负荷率是衡量项目生产负荷状况的重要指标。该值越小，则风险越小，说明项目可承受较大的风险；该值越大，则风险越大，项目所承受风险的能力就越差。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。
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第5题
答案解析
答案：
B,C,E
答案解析：此题考查对盈亏平衡分析和敏感性分析的理解。不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。敏感性分析有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目风险大小密切相关的。
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