- A、361.5
- B、371.6
- C、382.5
- D、874.5
此题考查净现值指标的计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案B的净现值为：NPVB=-40 000+8 000（P/A，12%，10）=-40 000+8 000×5.650 2=5 201.6（元）。
此题考查寿命期相等的互斥方案比选。寿命期相等的互斥方案，可选用净现值法进行比选。净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选时，应首先使用基准收益率计算各方案的净现值（NPV），剔除NPV＜0的方案，再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。计算各个方案的净现值分别为：NPVA=-80 000+11 000×（P/A，12%，10）=-80 000+11 000×5.650 2=-17 847.8（元）＜0；NPVB=-40 000+8 000×（P／A，12%，10）=-40 000+8 000×5.650 2=5 201.6（元）＞0；NPVC=-10 000+2 000×（P/A，12%，10）=-10 000+2 000×5.650 2=1 300.4（元）＞0；NPVD=-30 000+7 150×（P/A，12%，10）=-30 000+7 150×5.650 2=10 398.93（元）＞0；NPVE=-15 000+2 500×（P/A，12%，10）=-15 000+2 500×5.650 2=-874.5（元）＜0；NPVF=-90 000+14 000×（P/A，12%，10）=-90 000+14 000×5.650 2=-10 897.2（元）＜0。剔除NPV＜0的A、E、F方案，NPVD＞NPVB＞NPVC＞0，则选择D方案为最优方案。
此题考查净现值的计算。当基准收益率为10%时，方案E的净现值为：NPVE=-15 000+2 500×（P/A，10%，10）=-15 000+2 500×6.144 6=361.5（元）。
此题考查对经济效果评价指标的理解。投资方案的净现值为负数，说明该投资项目未能达到预定的收益率水平，应考虑拒绝该项目。由投资回收期的判别准则得出，该项目投资回收期大于基准投资回收期，故选项B错误。由常规项目的净现值NPV与内部收益率IRR的关系图（见下图）可知，净现值NPV＜0时，一定存在内部收益率IRR小于基准收益率，故选项C正确。而选项A和选项D的相关结论是得不出来的。
（三）某公司打算研制一种新产品，现要从A、B、C三个方案中选择一个方案，各方案的现金流量数据见下表。已知：基准收益率为15%，（P/A，15%，5）=3.352 2。
此题考查净现值计算净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案A的净现值为：NPVA=-3 000+（1 800-800）×（P/A，15%，5）=-3 000+1 000×3.352 2=352.2（万元）。
此题考查寿命期相等的互斥方案比选。用净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选，剔除NPV＜0的方案，再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。方案A的净现值为：NPVA=352.2（万元）；方案B的净现值为：NPVB=-3 650+（2 200-1 000）×（P/A，15%，5）=-3 650+1 200×3.352 2=372.64（万元）；方案C的净现值为：NPVC=193.08（万元）。绝对评价：NPVA、NPVB、NPVC均大于0，所以三方案均可行。相对评价：NPVB＞NPVA＞NPVC，所以B方案最优。
