题目
[组合题](一)某音像公司经济分析人员提出六个可供选择的方案,每个方案的使用期都是10年,且期末均无残值。各方案的数据见下表。请根据下列假设进行决策。已知:(P/A,12%,10)=5.650 2,(P/A,10%,10)=6.144 6。
[要求1]假设六个方案是互斥方案,该公司可用于比选方案的方法为(    )。
  • A、最小公倍数法
  • B、净现值法
  • C、研究期法
  • D、净年值法
[要求2]假设基准收益率为12%,方案B的净现值为(    )元。
  • A、5 198.26
  • B、5 201.6
  • C、5 432.76
  • D、6 006.25
[要求3]假设六个方案互斥,基准收益率为12%,则该公司应选择的方案为(    )。
  • A、A方案
  • B、C方案
  • C、D方案
  • D、E方案
[要求4]假设各方案独立,且有足够的资本,基准收益率为12%,则选择的方案为(    )。
  • A、方案B
  • B、方案C
  • C、方案D
  • D、方案F
[要求5]假设基准收益率为10%,则方案E的净现值为(    )元。
  • A、361.5
  • B、371.6
  • C、382.5
  • D、874.5
答案解析
[要求1]
答案: B,D
答案解析:此题考查互斥方案比选方法。六个方案的使用期都是10年,假设六个方案是互斥方案,则这六个方案比选属于寿命期相等的互斥方案比选。当互斥方案寿命期相等时,进行方案比选可采用两种思路:一种是直接比较各方案的净现值或净年值,选择净现值或净年值最大的方案;另一种是针对增量投资的现金流量,计算增量净现值或增量内部收益率。选项A、C属于寿命期不等的互斥方案比选方法。
[要求2]
答案: B
答案解析:

此题考查净现值指标的计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率,分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案B的净现值为:NPVB=-40 000+8 000(P/A,12%,10)=-40 000+8 000×5.650 2=5 201.6(元)。

[要求3]
答案: C
答案解析:

此题考查寿命期相等的互斥方案比选。寿命期相等的互斥方案,可选用净现值法进行比选。净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选时,应首先使用基准收益率计算各方案的净现值(NPV),剔除NPV<0的方案,再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。计算各个方案的净现值分别为:NPVA=-80 000+11 000×(P/A,12%,10)=-80 000+11 000×5.650 2=-17 847.8(元)<0;NPVB=-40 000+8 000×(P/A,12%,10)=-40 000+8 000×5.650 2=5 201.6(元)>0;NPVC=-10 000+2 000×(P/A,12%,10)=-10 000+2 000×5.650 2=1 300.4(元)>0;NPVD=-30 000+7 150×(P/A,12%,10)=-30 000+7 150×5.650 2=10 398.93(元)>0;NPVE=-15 000+2 500×(P/A,12%,10)=-15 000+2 500×5.650 2=-874.5(元)<0;NPVF=-90 000+14 000×(P/A,12%,10)=-90 000+14 000×5.650 2=-10 897.2(元)<0。剔除NPV<0的A、E、F方案,NPVD>NPVB>NPVC>0,则选择D方案为最优方案。

[要求4]
答案: A,B,C
答案解析:此题考查独立方案的比选。独立方案在经济上是否可接受,取决于方案自身的经济性,即方案的经济效果是否达到或超过投资者预期的评价标准或水平。若没有资金或其他资源限制,则应选择NPV≥0的所有方案。根据净现值NPV计算结果分析,各方案独立,且有足够的资本,则同时选择NPV≥0的方案B、方案C、方案D。
[要求5]
答案: A
答案解析:

此题考查净现值的计算。当基准收益率为10%时,方案E的净现值为:NPVE=-15 000+2 500×(P/A,10%,10)=-15 000+2 500×6.144 6=361.5(元)。

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本题来源:第二章 投资项目经济分析与评价方法
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拓展练习
第1题
[单选题]某建设项目的现金流量为常规现金流量,当基准收益率为8%时,净现值为400万元。若基准收益率变为10%,该项目的NPV(    )。
  • A.大于400万元
  • B.小于400万元
  • C.等于400万元
  • D.不确定
答案解析
答案: B
答案解析:此题考查净现值与基准收益率的关系。对于常规型投资项目,在其定义域-1<i<∞区间,净现值是一条单调下降的曲线,净现值会随i的增大而减小。故当基准收益率由8%变为10%时,净现值会减小,即小于400万元。
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第2题
[单选题]现有甲、乙两种投资方案,仅向甲方案投资,投资额为1 000元,收益为1 200元;仅向乙方案投资,投资额为1 500元,收益为1 800元。同时向甲、乙两个方案投资时,若有投资额为2 500元,收益为3 000元的关系成立,则判断甲、乙两个投资方案的类型是(    )。
  • A.互斥型
  • B.独立型
  • C.混合型
  • D.相关型
答案解析
答案: B
答案解析:此题考查对独立方案类型的理解。独立方案是指方案间互不干扰,即一个方案的执行不影响其他方案的执行,在选择方案时可任意组合,直到资源得到充分利用为止。严格地讲,独立方案是指相互之间加法法则成立的方案。此题中,投资2 500元,即为甲、乙两方案的投资额之和1 000+1 500元;收益3 000元,也为甲、乙两个方案的收益之和1 200+1 800元,说明甲、乙两个方案间加法法则成立,即甲、乙两个投资方案是相互独立的。
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第3题
[单选题]盈亏平衡点越低,表明项目(    )。
  • A.适应市场变化能力越小
  • B.适应市场变化能力一般
  • C.适应市场变化能力较差
  • D.适应市场变化能力越强
答案解析
答案: D
答案解析:此题考查对盈亏平衡点的理解。盈亏平衡分析能够度量项目风险大小,通过降低盈亏平衡点就可降低项目风险、提高项目安全性。故盈亏平衡点越低,表明该项目适应市场变化能力越强。
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第4题
[单选题]价值工程的三个基本要素是指(    )。
  • A.生产成本、使用成本和维护成本
  • B.必要功能、生产成本和使用价值
  • C.价值、功能和成本
  • D.基本功能、辅助功能和必要功能
答案解析
答案: C
答案解析:此题考查价值工程三要素。价值工程是以提高产品或作业价值为目的,通过有组织的创造性工作,寻求用最低寿命期成本可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。价值工程三要素是价值、功能、成本。价值工程中的成本是指产品在全寿命期内支出的全部费用。
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第5题
[不定项选择题]下列分析方法中,可同时用于财务评价和国民经济评价的是(    )。
  • A.单因素敏感性分析
  • B.多因素敏感性分析
  • C.线性盈亏平衡分析
  • D.非线性盈亏平衡分析
  • E.风险分析
答案解析
答案: A,B,E
答案解析:此题考查对不确定性分析方法的理解。不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。风险分析应采用定性与定量相结合的方法,分析风险因素发生的可能性及给项目带来经济损失的程度。盈亏平衡分析只适用于财务评价,敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。
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