题目
[单选题]某方案初始投资额为3 000万元,以后每年年末的作业费用为400万元。方案的寿命期为10年,10后的残值为0。如果基准收益率为10%,那么该方案的总费用现值为(    )万元。已知:(P/A,10%,10)=6.144。
  • A.542.4
  • B.2 457.6
  • C.3 654.8
  • D.5 457.6
答案解析
答案: D
答案解析:此题考查费用现值的计算。费用现值是将不同方案的投资现值与年运行成本现值相加。根据题意,该方案的费用现值=3 000+400×(P/A,10%,10)=3 000+400×6.144=5 457.6(万元)。
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本题来源:第二章 投资项目经济分析与评价方法
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拓展练习
第1题
[单选题]某投资者花600万元购买了一商铺用于出租经营,预计未来20年的年净租金收入均为80万元,投资者的目标收益率为10%。该投资项目的财务净现值为(    )万元。已知:(P/A,10%,20)=8.514。
  • A.83.23
  • B.78.65
  • C.81.12
  • D.54.55
答案解析
答案: C
答案解析:此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率,分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。根据题意,该投资项目的财务净现值NPV=-600+80×8.514=81.12(万元)。
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第2题
[单选题]

某投资项目的财务净现值大于零,则基准收益率(ic)、财务内部收益率(IRR)之间关系正确的是(    )。

  • A.

    IRR>ic

  • B.

    IRR=ic

  • C.

    IRR<ic

  • D.

    IRR≤ic

答案解析
答案: A
答案解析:

此题考查内部收益率指标的评价准则。内部收益率是使项目净现值等于零时对应的折现率。内部收益率指标的评价准则是:当IRR≥ic时,可以考虑接受该项目;当IRR<ic时,考虑拒绝该项目。该投资项目净现值大于零,说明项目可行,故IRR>ic

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第3题
[单选题]某投资项目,初始投资2 000万元,第1年年末投资500万元,第2年年末投产使用。使用后第3年年末开始收益,每年年末净收益均为800万元。项目寿命期为6年,6年后净残值为0。如果基准收益率为6%,则该投资项目的净现值为(    )万元。已知:(P/F,6%,1)=0.943 4,(P/A,6%,4)=3.465,(P/F,6%,2)=0.890 0。
  • A.938.78
  • B.1 029.2
  • C.876.53
  • D.1 160.23
答案解析
答案: A
答案解析:此题考查净现值的计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率,分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。根据题意,该投资项目的净现值=-2 000+500×(P/F,6%,1)+800×(P/A,6%,4)×(P/F,6%,2)=-2 000+500×0.943 4+800×3.465×0.890 0=938.78(万元)。
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第4题
[不定项选择题]下列评价方法中,可用于寿命期不同的互斥方案比选的方法有(    )。
  • A.年值法
  • B.内部收益率法
  • C.最小公倍数法
  • D.研究期法
  • E.费用年值法
答案解析
答案: A,C,D,E
答案解析:此题考查寿命期不等的互斥方案比选方法。当备选的互斥型方案寿命期不等时,须通过某些假设和处理,使投资方案能在相同的时间内进行比较。常用的方法有最小公倍数法、净年值法和研究期法。对于只涉及费用比较的寿命期不等的互斥方案组,则可采用费用年值法。内部收益率法不能用于互斥方案的比选。
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第5题
[组合题]

(三)某公司打算研制一种新产品,现要从A、B、C三个方案中选择一个方案,各方案的现金流量数据见下表。已知:基准收益率为15%,(P/A,15%,5)=3.352 2。

答案解析
[要求1]
答案解析:此题考查投资方案的类型。互斥方案是指在若干方案中,选择其中任一方案,其他方案必然会被排斥的一组方案。本题中该公司打算从A、B、C三个方案中选择一个方案,则其他方案就被排斥,故属于互斥方案。
[要求2]
答案解析:

此题考查净现值计算净现值是指投资项目按预定的基准收益率,分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案A的净现值为:NPVA=-3 000+(1 800-800)×(P/A,15%,5)=-3 000+1 000×3.352 2=352.2(万元)。

[要求3]
答案解析:此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率,分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。方案C的净现值为:NPVC=-4 500+(2 600-1 200)×(P/A,15%,5)=-4 500+1 400×3.352 2=193.08(万元)。
[要求4]
答案解析:此题考查寿命期相等的互斥方案的比选方法。A、B、C三个方案寿命期都是5年,又是互斥方案,故属于寿命期相等的互斥方案比选,可采用净现值法、增量净现值法、增量内部收益率法。选项C、D属于寿命期不等的互斥方案比选方法。
[要求5]
答案解析:

此题考查寿命期相等的互斥方案比选。用净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选,剔除NPV<0的方案,再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。方案A的净现值为:NPVA=352.2(万元);方案B的净现值为:NPVB=-3 650+(2 200-1 000)×(P/A,15%,5)=-3 650+1 200×3.352 2=372.64(万元);方案C的净现值为:NPVC=193.08(万元)。绝对评价:NPVA、NPVB、NPVC均大于0,所以三方案均可行。相对评价:NPVB>NPVA>NPVC,所以B方案最优。

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