题目
[组合题]乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2024 年度固定成本总额为 20 000 万 元。单位变动成本为 0.4 万元，单位售价为 0.8 万元，销售量为 100 000 套，乙公司 2024 年度发生的利息费用为 4 000 万元。
要求:[要求1]计算2024年度的息税前利润。
[要求2]
以2024年为基数，计算下列指标:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。
答案解析
[要求1]
答案解析：2024 年度的息税前利润＝（单价－单位变动成本）× 销售量－固定成本总额＝（0.8－0.4）×100 000 － 20 000 ＝ 20 000（万元）
[要求2]
答案解析：
①经营杠杆系数＝基期边际贡献÷ 基期息税前利润＝（基期息税前利润＋固定成本）÷ 基期息税前利润＝（20 000 ＋ 20 000）÷20 000 ＝ 2
②财务杠杆系数＝基期息税前利润÷ 基期利润总额＝基期息税前利润÷（基期息税前利润－利息费用）＝ 20 000÷（20 000 -4000）＝ 1.25
③总杠杆系数＝经营杠杆系数× 财务杠杆系数＝ 2×1.25 ＝ 2.5
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本题来源：第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司的资本结构中，产权比率（负债 / 所有者权益）为 2/3，债务税后资本成本为 10.5%。目前市场上的无风险报酬率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 16%，公司股 票的 β 系数为 1.2，所得税税率为 25%，则该公司平均资本成本是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：因为产权比率＝负债/所有者权益＝2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2÷（2＋3）＝0.4，所有者权益占全部资产的比重为1－0.4＝0.6，权益资本成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%，平均资本成本＝0.4×10.5%＋0.6×17.6%＝14.76%，选项A 当选。（注意：债务资本成本10.5%为税后资本成本）
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第2题
[单选题]预计某公司 2024 年的财务杠杆系数为 1.45，2023 年息税前利润为 120 万元，则 2023 年该 公司的利息费用是（ ）万元。答案解析
答案：
D
答案解析：财务杠杆系数＝基期息税前利润÷ 基期利润总额＝ 120÷（120 －利息费用）＝1.45，所以利息费用＝ 37.24（万元），选项D 当选。
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第3题
[不定项选择题]采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动，会使对外筹资需要量减少的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：外部融资需求量＝基期销售额× 销售增长率×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）－基期销售额×（1 ＋销售增长率）× 销售净利率× 利润留存率，若非敏感性资产增加，公式还需要加上增加的非敏感性资产。固定资产属于非敏感性资产，增加固定资产会使对外筹资需要量增加，选项B 不当选。
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第4题
[判断题]按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金和变动资金。（ ）答案解析
答案：
B
答案解析：按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。
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