题目
[组合题]资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。要求：[要求1]计算资产组合M的标准差率。
[要求2]判断资产组合M和N哪个风险更大。
[要求3]
为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？
[要求4]判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。
答案解析
[要求1]
答案解析：
[要求2]
答案解析：资产组合N的标准差率为1.2，小于资产组合M的标准差率，故资产组合M的风险更大。
[要求3]
答案解析：设张某应在资产组合M上投资的最低比例为X，则18%×X+13%× (1-X) =16%，解得X=60%。为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。
[要求4]
答案解析：张某在资产组合M（高风险）上投资的最低比例是60%，而赵某投资于资产组合M（高风险）的比例只有30%，所以赵某更厌恶风险。
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本题来源：第二章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]某项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ）万元。（答案四舍五入保留整数）已知：（P/A，10%，7）＝ 4.8684，（P/A，10%，5）＝ 3.7908，（P/A，10%，2）＝ 1.7355，（P/F，10%，2）＝ 0.8264。答案解析
答案：
D
答案解析：
方法一：先求出7 期的年金现值，再扣除递延期2 期的年金现值。现值P ＝500×［（P/A，10%，7） －（P/A，10%，2）］ ＝ 500×（4.868 4 － 1.735 5） ＝ 1 566（万元）。
方法二：先求出递延期期末的普通年金现值，然后再将此现值调整到第一期期初。现值P ＝ 500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2） ＝ 500×3.790 8×0.826 4 ＝ 1 566（ 万元）。选项D 当选。
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第2题
[不定项选择题]构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%，其期望收益率分别为15%和10%，则下列表述中不正确的有（ ）。答案解析
答案：
C,D
答案解析：组合收益率是加权平均收益率。当投资证券A 的投资比重为100% 时，可以取得最高组合收益率15%；当投资证券B 的投资比重为100% 时，可以取得最低组合收益率10%；其余组合的加权平均收益率在10% 和15% 之间。选项C、D 当选。
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第3题
[不定项选择题]下列各项中，属于酌量性固定成本的有（ ）。答案解析
答案：
C,D
答案解析：酌量性固定成本是指为完成特定活动而发生的固定成本，其发生额是由经理人员根据企业的经营方针决定的，例如科研开发费、广告费、职工培训费等。选项C、D 当选。
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第4题
[判断题]对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）答案解析
答案：
A
答案解析：使用标准差率比较多个投资方案风险时，不受期望值是否相同的限制，标准差率越大，风险越大。
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第5题
[单选题]下列混合成本的分解方法中，带有主观判断特征的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：账户分析法是指以会计的角度核对各类成本相关的会计记录，人为判断其与业务量之间的依存关系，进而拆分为固定成本和单位变动成本。选项D当选。
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