题目
[组合题]某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25%。有关资料如下：（1）向银行借款2000万元，借款年利率7%，手续费率2%；（2）按溢价发行债券，债券面值2800万元，发行价格为3000万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%；（3）发行普通股13000万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增；（4）其余所需资金通过发行优先股取得，每股面值100元，平价发行，年固定股息率12%，筹资费用率为5%。要求：[要求1]计算上述各筹资方式的个别资本成本（债券资本成本按照一般模式计算，即不考虑货币时间价值）；
[要求2]计算该企业平均资本成本（银行借款占10%、发行债券占15%，发行普通股占65%，发行优先股占10%）。
答案解析
[要求1]
答案解析：
借款资本成本率=7%×（1－25%）/（1－2%）=5.36%
债券资本成本率＝2800×9%×（1－25%）/[3000×（1－3%）]=6.49%
普通股资本成本率=1.2/[10×（1－6%）]+8%=20.77%
优先股资本成本率=12%/（1－5%）=12.63%
[要求2]
答案解析：企业平均资本成本=5.36%×10%+6.49%×15%+20.77%×65%+12.63%×10%=16.27%
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本题来源：2018年中级《财务管理》真题
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拓展练习
第1题
[单选题]根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
经济订货批量
，所以，每期对存货的总需求D、每次订货费用K与经济订货批量EOQ同方向变动；每期单位变动储存成本Kc与经济订货批量EOQ反方向变动。存货的采购单价不影响经济订货批量EOQ。所以，选项C当选。
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第2题
[单选题]某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（ ）万元。答案解析
答案：
D
答案解析：持有现金的机会成本=现金平均持有量×资本成本率=30×10%=3（万元）。
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第3题
[单选题]下列财务分析指标中能够反映收益质量的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性。如果会计收益能如实反映公司业绩，则其收益质量高；反之，则收益质量不高。收益质量分析，主要包括净收益营运指数分析与现金营运指数分析。
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第4题
[不定项选择题]在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：放弃折扣的信用成本率＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期），这里的折扣百分比是指现金折扣百分比，而不是数量折扣百分比。
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第5题
[判断题]股票分割会使股票的每股市价下降，但可以提高股票的流动性。（ ）答案解析
答案：
A
答案解析：股票分割是指将一股股票拆分成多股股票的行为，可以使股数增加，使每股市价降低的同时增加股票的流动性。
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