计算改变信用条件引起的税前利润增加额;





某企业计划筹集一批资金,所得税税率为25%。有关资料如下:
(1)向银行借款2000万元,借款年利率7%,手续费率2%;
(2)按溢价发行债券,债券面值2800万元,发行价格为3000万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%;
(3)发行普通股13000万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增;
(4)其余所需资金通过发行优先股取得,每股面值100元,平价发行,年固定股息率12%,筹资费用率为5%。
要求:
借款资本成本率=7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36%
债券资本成本率=2800×9%×(1-25%)/[3000×(1-3%)]=6.49%
普通股资本成本率=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%
优先股资本成本率=12%/(1-5%)=12.63%

某企业生产和销售甲、乙两种产品,产品的单位售价分别为5元和10元,边际贡献率分别是40%和20%,全年固定成本为50000元,企业采用加权平均法进行量本利分析。
要求:
①甲、乙两种产品的加权平均边际贡献率=(5×20000×40%+10×40000×20%)÷(5×20000+40000×10)=24%
②保本销售额=50000÷24%=208333(元)
③甲产品销售额所占比重=(5×20000)÷(5×20000+40000×10)=20%
乙产品销售额所占比重=(10×40000)÷(5×20000+40000×10)=80%
所以:甲产品的保本销售量=208333×20%÷5=8333(件)
乙产品的保本销售量=208333×80%÷10=16667(件)
④安全边际额=正常销售额-保本销售额=(20000×5+40000×10)-208333=291667(元)
⑤预计息税前利润=销售收入×边际贡献率-固定成本=(20000×5+40000×10)×24%-50000=70000(元)
增加广告费用后的边际贡献率=(40000×5×40%+20000×10×20%)÷(40000×5+20000×10)=30%
所以:保本销售额=(50000+10000)÷30%=200000(元)
安全边际额=40000×5+20000×10-200000=200000(元)
息税前利润=(40000×5+20000×10)×30%-(50000+10000)=60000(元)
增加广告费用后将导致企业利润降低,采取这一措施是不合适的。

