题目
[组合题]乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天。2018年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：
[要求1]计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额；
[要求2]计算改变信用条件后应收账款的平均收现期；
[要求3]计算改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额；
[要求4]
计算改变信用条件引起的税前利润增加额；
[要求5]判断提出的信用条件是否可行并说明理由。
本题来源：2018年中级《财务管理》真题
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答案解析
[要求1]
答案解析：由信用条件改变引起的现金折扣成本增加额=10000×2%×50%=100（万元）
[要求2]
答案解析：由信用条件改变引起的应收账款平均收现期=10×50%+40×50%=25（天）
[要求3]
答案解析：应收账款的平均机会成本增加额=（10000/360×25–10000/360×40）×60%×15%=－37.5（万元）
[要求4]
答案解析：由信用条件改变引起的税前利润增加额=－100+37.5+200=137.5（万元）
[要求5]
答案解析：由于增加的税前损益为正数，所以该信用条件是可行的。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：变动成本加成定价法是指企业在生产能力有剩余的情况下增加生产一定数量的产品，这些增加的产品可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本，在确定价格时产品成本仅以变动成本计算。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：对投资中心的业绩进行评价时，不仅要使用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：影响债券内在价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和市场利率等因素。债券的市场价格和债券内在价值不相关。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资，留存收益属于股权筹资方式，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，但不考虑筹资费用。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400（万元）
②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000（万元）
③因销售增加而需要增加的资金量=5400－3000=2400（万元）
④预计利润的留存增加额=40000×（1+30%）×10%×40%=2080（万元）
⑤外部融资需求量=2400－2080=320（万元）
[要求2]
答案解析：
①支付租金时使用的折现率=8%+2%=10%。
②该设备的年租金=[1000－100×（P/F，10%，5）]/（P/A，10%，5）=247.42（万元）
[要求3]
答案解析：
①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5（万元）
②静态回收期=1000/312.5=3.2（年）
[要求4]
答案解析：
①放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）=1%/（1-1%）×360/（30-10）=18.18%
②甲公司不应该放弃现金折扣。理由：甲公司放弃现金折扣的信用成本率18.18%大于借款利息率8%。
③银行借款的资本成本=8%×（1－25%）=6%。
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