题目
[组合题]乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天。2018年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：
[要求1]计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额；
[要求2]计算改变信用条件后应收账款的平均收现期；
[要求3]计算改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额；
[要求4]
计算改变信用条件引起的税前利润增加额；
[要求5]判断提出的信用条件是否可行并说明理由。
本题来源：2018年中级《财务管理》真题
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答案解析
[要求1]
答案解析：由信用条件改变引起的现金折扣成本增加额=10000×2%×50%=100（万元）
[要求2]
答案解析：由信用条件改变引起的应收账款平均收现期=10×50%+40×50%=25（天）
[要求3]
答案解析：应收账款的平均机会成本增加额=（10000/360×25–10000/360×40）×60%×15%=－37.5（万元）
[要求4]
答案解析：由信用条件改变引起的税前利润增加额=－100+37.5+200=137.5（万元）
[要求5]
答案解析：由于增加的税前损益为正数，所以该信用条件是可行的。
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拓展练习
第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。
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第3题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：存货模型的现金成本包括机会成本和交易成本，有现金需要时，可以通过出售有价证券换回现金，或者从银行借入资金，所以不存在短缺成本；而管理成本属于固定成本，不属于需要考虑的相关成本。
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第4题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：业务预算又称经营预算，主要包括销售预算、生产预算、采购预算、费用预算、人力资源预算等，选项B、C、D当选。选项A属于专门决策预算，故不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
①甲、乙两种产品的加权平均边际贡献率=（5×20000×40%+10×40000×20%）÷（5×20000+40000×10）=24%
②保本销售额=50000÷24%=208333（元）
③甲产品销售额所占比重=（5×20000）÷（5×20000+40000×10）=20%
乙产品销售额所占比重=（10×40000）÷（5×20000+40000×10）=80%
所以：甲产品的保本销售量=208333×20%÷5=8333（件）
乙产品的保本销售量=208333×80%÷10=16667（件）
④安全边际额=正常销售额－保本销售额=（20000×5+40000×10）－208333=291667（元）
⑤预计息税前利润=销售收入×边际贡献率－固定成本=（20000×5+40000×10）×24%－50000=70000（元）
[要求2]
答案解析：
增加广告费用后的边际贡献率=（40000×5×40%+20000×10×20%）÷（40000×5+20000×10）=30%
所以：保本销售额=（50000+10000）÷30%=200000（元）
安全边际额=40000×5+20000×10－200000=200000（元）
息税前利润=（40000×5+20000×10）×30%－（50000+10000）=60000（元）
增加广告费用后将导致企业利润降低，采取这一措施是不合适的。
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