由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（）|2018年中级《财务管理》真题-之了课堂

题目

[判断题]由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（）

A.正确
B.错误

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答案解析

答案： B

答案解析：一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资，留存收益属于股权筹资方式，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，但不考虑筹资费用。

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拓展练习

第1题

[单选题]在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是（）。

A.以必要报酬率作为折现率计算的项目，现值指数大于1
B.以必要报酬率作为折现率计算的项目，净现值大于0
C.项目静态投资回收期小于项目寿命期
D.以必要报酬率作为折现率计算的项目，计算的年金净流量大于0

答案解析

答案： C

答案解析：选项A、B、D均可以判断项目的财务可行性。在考虑货币的时间价值后，即使项目静态投资回收期小于项目寿命期其净现值也可能为负，因此选项C不能作为判断项目是否可行的依据。

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第2题

[单选题]与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。

A.对债权人的利益重视不够
B.容易导致企业的短期行为
C.没有考虑风险因素
D.没有考虑货币时间价值

答案解析

答案： A

答案解析：股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，因此，与企业价值最大化管理目标相比，股东财富最大化目标对债权人的利益重视不够。

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第3题

[单选题]下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（）。

A.边际贡献
B.部门毛利
C.剩余收益
D.部门净利润

答案解析

答案： C

答案解析：对投资中心的业绩进行评价时，不仅要使用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。

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第4题

[判断题]股票分割会使股票的每股市价下降，但可以提高股票的流动性。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：股票分割是指将一股股票拆分成多股股票的行为，可以使股数增加，使每股市价降低的同时增加股票的流动性。

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第5题

[组合题]某企业生产和销售甲、乙两种产品，产品的单位售价分别为5元和10元，边际贡献率分别是40%和20%，全年固定成本为50000元，企业采用加权平均法进行量本利分析。
要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

①甲、乙两种产品的加权平均边际贡献率=（5×20000×40%+10×40000×20%）÷（5×20000+40000×10）=24%

②保本销售额=50000÷24%=208333（元）

③甲产品销售额所占比重=（5×20000）÷（5×20000+40000×10）=20%

乙产品销售额所占比重=（10×40000）÷（5×20000+40000×10）=80%

所以：甲产品的保本销售量=208333×20%÷5=8333（件）

乙产品的保本销售量=208333×80%÷10=16667（件）

④安全边际额=正常销售额－保本销售额=（20000×5+40000×10）－208333=291667（元）
⑤预计息税前利润=销售收入×边际贡献率－固定成本=（20000×5+40000×10）×24%－50000=70000（元）

[要求2]

答案解析：

增加广告费用后的边际贡献率=（40000×5×40%+20000×10×20%）÷（40000×5+20000×10）=30%

所以：保本销售额=（50000+10000）÷30%=200000（元）

安全边际额=40000×5+20000×10－200000=200000（元）

息税前利润=（40000×5+20000×10）×30%－（50000+10000）=60000（元）

增加广告费用后将导致企业利润降低，采取这一措施是不合适的。

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