本题来源：2018年中级《财务管理》真题
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第1题
[单选题]某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/（1000－400）=1.67
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第4题
[判断题]由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（ ）答案解析
答案：
B
答案解析：一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资，留存收益属于股权筹资方式，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，但不考虑筹资费用。
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第5题
[组合题]乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天。2018年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。
要求：
答案解析
[要求1]
答案解析：由信用条件改变引起的现金折扣成本增加额=10000×2%×50%=100（万元）
[要求2]
答案解析：由信用条件改变引起的应收账款平均收现期=10×50%+40×50%=25（天）
[要求3]
答案解析：应收账款的平均机会成本增加额=（10000/360×25–10000/360×40）×60%×15%=－37.5（万元）
[要求4]
答案解析：由信用条件改变引起的税前利润增加额=－100+37.5+200=137.5（万元）
[要求5]
答案解析：由于增加的税前损益为正数，所以该信用条件是可行的。
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