题目
[不定项选择题]在确定目标现金余额的存货模型中,需要考虑的相关现金成本有(    )。
  • A.机会成本
  • B.短缺成本
  • C.管理成本
  • D.交易成本
本题来源:2018年中级《财务管理》真题 点击去做题
答案解析
答案: A,D
答案解析:存货模型的现金成本包括机会成本和交易成本,有现金需要时,可以通过出售有价证券换回现金,或者从银行借入资金,所以不存在短缺成本;而管理成本属于固定成本,不属于需要考虑的相关成本。
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拓展练习
第1题
[单选题]某航空公司为开通一条国际航线,需增加两架空客飞机,为尽快形成航运能力,下列筹资方式中,该公司通常会优先考虑(    )。
  • A.普通股筹资
  • B.债券筹资
  • C.优先股筹资
  • D.租赁筹资
答案解析
答案: D
答案解析:租赁无须大量资金就能迅速获得资产,它使得企业在资金短缺的情况下引进设备成为可能。大型企业的大型设备、工具等固定资产,经常通过租赁方式解决巨额资金的需要,如商业航空公司的飞机,大多是通过租赁取得的。
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第2题
[不定项选择题]下列各项中,属于业务预算的有(    )。
  • A.资本支出预算
  • B.生产预算
  • C.管理费用预算
  • D.销售预算
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:选项A属于专门决策预算。
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第3题
[判断题]由于内部筹资一般不产生筹资费用,所以内部筹资的资本成本最低。(    )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:一般而言,股权筹资的资本成本要高于债务筹资,留存收益属于股权筹资方式,留存收益的资本成本率,表现为股东追加投资要求的报酬率,其计算与普通股成本相同,但不考虑筹资费用。
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第4题
[判断题]处于衰退期的企业在制定收益分配政策时,应当优先考虑企业积累。(    )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:由于企业处于衰退期,此时企业将留存收益用于再投资所得报酬率低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬率,企业就不应多保留留存收益,而应多发股利,这样有利于股东财富的最大化。
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第5题
[组合题]

甲公司是一家设备制造商,公司基于市场发展进行财务规划,有关资料如下:
资料一:甲公司
20171231日的资产负债表简表及相关信息如下表所示:

甲公司资产负债表简表及相关信息(20171231日)           

金额单位:万元

注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。
资料二:甲公司
2017年销售额为40000万元,销售净利率为10%,利润留存率为40%,预计2018年销售额增长率为30%,销售净利率和利润留存率保持不变。
资料三:甲公司计划于
201811日从租赁公司租入一台设备,该设备价值为1000万元,租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元,归租赁公司所有。年利率为8%,年租赁手续费为2%,租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为:(P/F8%5=0.6806;(P/F10%5=0.6209;(P/A8%5=3.9927;(P/A10%5=3.7908
资料四:经测算,资料三中新增设备投产后每年能为甲公司增加净利润
132.5万元,设备年折旧额为180万元。
资料五:甲公司采用以下两种筹资方式:①利用商业信用,甲公司供应商提供的付款条件为“
1/10N/30”;②向银行借款,借款年利率为8%,一年按360天计算。该公司适用的企业所得税税率为25%。不考虑增值税及其他因素的影响。
要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元)

②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元)

③因销售增加而需要增加的资金量=54003000=2400(万元)

④预计利润的留存增加额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元)
⑤外部融资需求量=2400-2080=320(万元)

[要求2]
答案解析:

①支付租金时使用的折现率=8%+2%=10%
②该设备的年租金=[1000-100×(P/F,10%,5)]/(P/A,10%,5)=247.42(万元)

[要求3]
答案解析:

①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元)
②静态回收期=1000/312.5=3.2(年)

[要求4]
答案解析:

①放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)=1%/1-1%)×360/30-10=18.18%

②甲公司不应该放弃现金折扣。理由:甲公司放弃现金折扣的信用成本率18.18%大于借款利息率8%
③银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%。

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