甲公司是一家设备制造商,公司基于市场发展进行财务规划,有关资料如下:
资料一:甲公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示:
甲公司资产负债表简表及相关信息(2017年12月31日)
金额单位:万元
注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。
资料二:甲公司2017年销售额为40000万元,销售净利率为10%,利润留存率为40%,预计2018年销售额增长率为30%,销售净利率和利润留存率保持不变。
资料三:甲公司计划于2018年1月1日从租赁公司租入一台设备,该设备价值为1000万元,租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元,归租赁公司所有。年利率为8%,年租赁手续费为2%,租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为:(P/F,8%,5)=0.6806;(P/F,10%,5)=0.6209;(P/A,8%,5)=3.9927;(P/A,10%,5)=3.7908。
资料四:经测算,资料三中新增设备投产后每年能为甲公司增加净利润132.5万元,设备年折旧额为180万元。
资料五:甲公司采用以下两种筹资方式:①利用商业信用,甲公司供应商提供的付款条件为“1/10,N/30”;②向银行借款,借款年利率为8%,一年按360天计算。该公司适用的企业所得税税率为25%。不考虑增值税及其他因素的影响。
要求:
①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元)
②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元)
③因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400(万元)
④预计利润的留存增加额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元)
⑤外部融资需求量=2400-2080=320(万元)
①支付租金时使用的折现率=8%+2%=10%。
②该设备的年租金=[1000-100×(P/F,10%,5)]/(P/A,10%,5)=247.42(万元)
①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元)
②静态回收期=1000/312.5=3.2(年)
①放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%
②甲公司不应该放弃现金折扣。理由:甲公司放弃现金折扣的信用成本率18.18%大于借款利息率8%。
③银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%。