题目
[组合题]甲公司拟购置一套监控设备，有X和Y两种设备可供选择，二者具有同样的功用。X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命为6年。该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。要求：
[要求1]计算X设备每年的税后付现成本。
[要求2]计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年的税后残值收入。
[要求3]
计算X设备的年金成本。
[要求4]运用年金成本方式，判断公司应选择哪一种设备。
本题来源：2019年中级《财务管理》真题一
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答案解析
[要求1]
答案解析：X设备每年的税后付现成本=40000×（1-25%）=30000（元）
[要求2]
答案解析：
X设备每年的折旧抵税额=80000×25%=20000（元）
最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000（元）
[要求3]
答案解析：
X设备的现金净流出量现值=480000+（30000-20000）×（P/A，10%，6）-9000×（P/F，10%，6）=518472.5（元）
X设备的年金成本=518472.5/（P/A，10%，6）=119044.04（元）
[要求4]
答案解析：应当选择Y设备。由于Y设备的年金成本小于X设备的年金成本，所以选择Y设备。
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拓展练习
第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：衍生工具筹资，包括兼具股权和债务性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，选项D当选；取得长期负债，保持资本成本的稳定，选项B当选。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权，选项A不当选，选项C当选；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：如果债券的票面利率大于市场利率，则是溢价发行的债券，该债券的期限越长，其价值就越高。
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