题目
[组合题]甲公司拟购置一套监控设备,有X和Y两种设备可供选择,二者具有同样的功用。X设备的购买成本为480000元,每年付现成本为40000元,使用寿命为6年。该设备采用直线法折旧,年折旧额为80000元,税法残值为0,最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年,经测算,年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%,公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下:(P/F,10%,6)=0.5645;(P/A,10%,6)=4.3553;(F/A,10%,6)=7.7156。要求:
[要求1]计算X设备每年的税后付现成本。
[要求2]计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年的税后残值收入。
[要求3]

计算X设备的年金成本。

[要求4]运用年金成本方式,判断公司应选择哪一种设备。
答案解析
[要求1]
答案解析:X设备每年的税后付现成本=40000×(1-25%)=30000(元)
[要求2]
答案解析:

X设备每年的折旧抵税额=80000×25%=20000(元)
最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000(元)

[要求3]
答案解析:

X设备的现金净流出量现值=480000+30000-20000)×(P/A10%6-9000×(P/F10%6=518472.5(元)

X设备的年金成本=518472.5/(P/A,10%,6)=119044.04(元)

[要求4]
答案解析:应当选择Y设备。由于Y设备的年金成本小于X设备的年金成本,所以选择Y设备。
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本题来源:2019年中级《财务管理》真题一
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拓展练习
第1题
[单选题]股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响,下列关于股利无关理论的假设表述错误的是(    )。
  • A.投资决策不受股利分配的影响
  • B.不存在股票筹资费用
  • C.不存在资本增值
  • D.不存在个人或公司所得税
答案解析
答案: C
答案解析:股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的,假定条件包括:第一,市场具有强式效率,没有交易成本,没有任何一个股东的实力足以影响股票价格;第二,对公司或个人不存在任何所得税;第三,不存在任何筹资费用;第四,投资决策不受股利分配的影响;第五,股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。
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第2题
[单选题]某公司向银行借款2000万元,期限为1年,年利率为6.5%,银行要求的补偿性余额比例为12%,则该借款的实际利率为(    )。
  • A.7.28%
  • B.6.5%
  • C.7.39%
  • D.12%
答案解析
答案: C
答案解析:借款的实际利率=6.5%/(1-12%)=7.39%。
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第3题
[单选题]某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为200万元,最低限额为120万元,则根据该模型计算的现金上限为(    )万元。
  • A.280
  • B.360
  • C.240
  • D.320
答案解析
答案: B
答案解析:最高控制线H=3R-2L=3×200-2×120=360(万元)。
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第4题
[不定项选择题]平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题,对于有关价值权数,下列说法正确的有(    )。
  • A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性
  • B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据
  • C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策
  • D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:目标价值权数的确定,可以选择未来的市场价值,也可以选择未来的账面价值,选项B不当选。
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第5题
[组合题]

甲企业是某公司下属的一个独立分厂,该企业仅生产并销售W产品,2018年有关预算与考核分析资料如下:
资料一:
W产品的预计产销量相同,2018年第一至第四季度的预计产销量分别为100件、200件、300件和400件,预计产品销售单价为1000/件。预计销售收入中,有60%在本季度收到现金,40%在下一季度收到现金。2017年末应收账款余额为80000元。不考虑增值税及其他因素的影响。
资料二:
2018年年初材料存货量为500千克,每季度末材料存货量按下一季度生产需用量的10%确定。单位产品用料标准为10千克/件,单位材料价格标准为5/千克。材料采购款有50%在本季度支付现金,另外的50%在下一季度支付。
资料三:企业在每季度末的理想现金余额是
50000元,且不得低于50000元。如果当季度现金不足,则向银行取得短期借款;如果当季度现金溢余,则偿还银行短期借款。短期借款的年利率为10%,按季度偿付利息。借款和还款的数额须为1000元的整数倍。假设新増借款发生在季度初,归还借款发生在季度末。2018年第一季度,在未考虑银行借款情况下的现金余额(即现金余缺)为26700元。假设2018年初,企业没有借款。
资料四:
2018年年末,企业对第四季度预算执行情况进行考核分析。第四季度W产品的实际产量为450件,实际材料耗用量为3600千克,实际材料单价为6/千克。
要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

W产品的第一季度现金收入=80000+100×1000×60%=140000(元)②资产负债表预算中应收账款的年末数=400×1000×40%=160000(元)

[要求2]
答案解析:

①第一季度预计材料期末存货量=200×10%×10=200(千克)
②第二季度预计材料采购量
=200+300×10%-20)×10=2100(千克)③第三季度预计材料采购金额=(300+400×10%-300×10%)×10×5=15500(元)

[要求3]
答案解析:

①设取得短期借款金额为X元:
26700+X-X×10%/12×350000
X23897.44(元)
因为借款和还款数额须为
1000元的整数倍,所以取得短期借款金额=24000(元)
②短期借款利息金额
=24000×10%/12×3=600(元)
③期末现金余额=26700+24000-600=50100(元)

[要求4]
答案解析:

第四季度材料费用总额实际数=3600×6=21600(元)
第四季度材料费用总额预算数
=400×10×5=20000(元)
第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额=21600-20000=1600(元)

[要求5]
答案解析:

第四季度材料费用总额预算数=400×10×5=20000(元)①
替换产品产量:
450×10×5=22500(元)②
替换单位产品材料消耗量:
450×3600/450×5=18000(元)③
替换单位材料价格:
450×3600/450×6=21600(元)④
产品产量变化的影响
=②-①=22500-20000=2500(元)
单位产品材料消耗量变化的影响
=③-②=1800022500=-4500(元)
单位材料价格变化的影响=④-③=21600-18000=3600(元)

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