

甲公司基本生产车间生产A产品,依次经过两道工序加工完成,第一道工序的工时定额为20小时,第二道工序的工时定额为60小时,月末完工产品和在产品采用约当产量法分配成本。假设人工费用在每道工序陆续均匀发生,第一道工序的在产品数量为100件,平均完工程度为60%,第二道工序的在产品数量为200件,平均完工程度为40%。则分配人工费用时,在产品的约当产量为( )件。
第一道工序在产品的完工程度=20×60%÷(20+60)=15%,第二道工序在产品的完工程度=(20+60×40%)÷(20+60)=55%,在产品的约当产量=100×15%+200×55%=125(件)。

甲公司2023年经营资产销售百分比70%,经营负债销售百分比15%,营业净利率8%。假设公司2024年保持上述比率保持不变,没有可动用的金融资产,不打算进行股票增发和回购,并采用内含增长方式支持销售增长。为实现10%的销售增长目标,预计2024年股利支付率为( )。


星星公司是一家互联网公司,专注于网上短视频开发,最近三年连续盈利,甲公司拟投资星星公司,经过调查,星星公司2023年的财务数据为:营业收入4800万元、净利润1000万元、资产总额3800万元、净资产2160万元、增长率为6%。与星星公司风险、收入、成本等各方面类似的可比公司2023年相关数据如下:
市盈率模型:
可比公司本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成长-增长率)
=[40%×(1+8%)]÷(13%-8%)=8.64
星星公司的股权价值=可比公司本期市盈率×目标企业本年净利润
=8.64×1000=8640(万元)
市净率模型:
可比公司本期市净率=[权益净利率×股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成本-增长率)
=[45%×40%×(1+8%)]÷(13%-8%)=3.89
星星公司的股权价值=可比公司本期市净率×目标企业本年净资产
=3.89×2160=8402.4(万元)
市销率模型:
可比公司本期市销率=[营业净利率×股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成本-增长率)
=[20%×40%×(1+8%)]÷(13%-8%)=1.73
星星公司的股权价值=可比公司本期市销率×目标企业本年销售收入
=1.73×4800=8304(万元)
市盈率模型最适合连续盈利的企业。星星公司最近三年连续盈利,故该模型适用于星星公司的估价。
市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、且净资产为正值的企业。星星公司是运营模式简单的互联网企业,属于轻资产企业,净资产与企业价值的关系不大,故该模型不适用于星星公司的估价。
市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业。可比公司的销售成本率为70%,说明星星公司的销售成本率较高,且星星公司并非传统行业,故该模型不适用于对星星公司的估价。

甲投资人同时买入一只股票的1份看涨期权和1份看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有( )。

