题目
[不定项选择题]下列各项中,属于剩余股利政策优点的有(    )。
  • A.保持最佳的资本结构
  • B.降低权益资本成本,提高企业价值
  • C.使股利与企业盈余紧密结合
  • D.使有利于吸引部分依赖股利生存的投资者
答案解析
答案: A,B
答案解析:剩余股利政策的优点有:保持最优资本结构,降低权益资本成本,提高企业价值。
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本题来源:第九章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]下列各项股利支付形式中,不会改变企业资本结构的是(    )。
  • A.股票股利
  • B.财产股利
  • C.负债股利
  • D.现金股利
答案解析
答案: A
答案解析:发放股票股利对公司来说,并没有现金流出企业,也不会导致公司的财产减少,而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积,不改变公司股东权益总额和资本结构,选项A当选。
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第2题
[不定项选择题]下列关于价格运用策略的说法中,不正确的有(    )。
  • A.反季羽绒服大促销运用的是折让定价策略中的季节折扣
  • B.组合定价策略有利于企业整体效益的提高
  • C.成长期的产品知名度最高,可以采取高价促销
  • D.采取高位定价策略的产品质量可以较差
答案解析
答案: C,D
答案解析:推广期:低价吸引顾客;成长期:中等价格;成熟期:高价促销,选项C 当选;衰退期:降价或现价+折扣。高位定价:以高价的方式将新产品投入市场,价高质优,选项D 当选。
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第3题
[判断题]使用债务筹资可以带来节税收益,增加企业价值,但应当考虑资本结构和总资产收益率(息税前)等因素。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:使用债务筹资可以带来节税收益,增加企业价值,但出于财务管理目标的考虑,在采用债务筹资方式筹集资金时,不仅要将资本结构控制在相对安全范围内,还要确保总资产收益率(息税前)大于债务利息率。
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第4题
[单选题]股票股利与股票分割都将增加股份数量,二者的主要差别在于是否会改变公司的(    )。
  • A.资产总额
  • B.股东权益总额
  • C.股东权益的内部结构
  • D.股东持股比例
答案解析
答案: C
答案解析:股票分割与股票股利都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量,所不同的是,股票股利虽不会引起股东权益总额的改变,但股东权益的内部结构会发生变化,而股票分割之后,股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化,变化的只是股票面值,选项C 当选。
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第5题
[组合题]

甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业,长期以来仅生产A产品。公司2024年和2025年的有关资料如下: 

资料一:公司采用指数平滑法对销售量进行预测,平滑指数为0.6。2024年A产品的预测销售量为50万吨,实际销售量为45万吨,A产品的销售单价为3300元/吨。 

资料二:由于市场环境发生变化,公司对原销售预测结果进行修正,将预计销售额调整为180000万元。公司通过资金习性预测法分析,采用高低点法对2025年度资金需要量进行预测。资金与销售额变化情况如表 9-34 所示。

资料三:公司在2024年度实现净利润50000万元(不考虑计提法定盈余公积的因素),现根据2025年度的预计资金需求量来筹集资金,为了维持目标资本结构,要求所需资金中,负债资金占40%,权益资金占60%,按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股,不存在优先股。

资料四:公司在2025年有计划地进行外部融资,其部分资金的融资方案如下:溢价发行5年期公司债券,面值总额为900万元,票面利率为9%,发行总价为1000万元,发行费用率为2%;另向银行借款4200万元,年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

① 2025 年A 产品的预计销售量=平滑指数×2024 年实际销售量+(1 -平滑指数)×2024 年预测销售量= 0.6×45 +(1 - 0.6)×50 = 47(万吨)

② 2025 年A 产品的预计销售额=预计销售量× 销售单价= 47×3 300 = 155 100(万元)

[要求2]
答案解析:

①单位变动资金=(最高销售额的资金占用-最低销售额的资金占用)÷(最高销售额-最低销售额)=(55 000 - 47 500)÷(150 000 - 100 000)= 0.15(元)

②不变资金总额=最高销售额的资金占用-单位变动资金× 最高销售额= 55 000 -0.15×150 000 = 32 500(万元)

或:不变资金总额=最低销售额的资金占用-单位变动资金× 最低销售额= 47 500 -0.15×100 000 = 32 500(万元)

③ 2025 年度预计资金需求量=不变资金总额+单位变动资金× 预计销售额= 32 500 +0.15×180 000 = 59 500(万元)

[要求3]
答案解析:

① 2025 年资金总需求中的权益资本数额=预计资金需求量× 权益资金占比=59 500×60% = 35 700(万元)

② 2025 年需要增加权益资本数额=(预计资金需求量-基期资金需求量)× 权益资金占比=(59 500 - 54 000)×60% = 3 300(万元)

发放的现金股利总额=净利润-需要增加权益资本数额= 50 000 - 3 300 = 46 700(万元)

每股股利=发放的现金股利总额÷ 发行在外的普通股股数= 46 700÷2 000 = 23.35(元)

[要求4]
答案解析:

①债券的资本成本率=[债券面值×票面利率×(1-所得税税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]= 900×9%×(1 -25%)÷[1 000×(1 - 2%)]= 6.20%

②银行借款的资本成本率=年利率×(1-所得税税率)= 6%×(1 - 25%)= 4.5%

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