题目
[单选题]某公司拟投资一项目,开始时一次性投入100万元,没有建设期,每年营业现金净流量为40万元,资本成本率为8%,则该项目的动态回收期约是(    )年。[已知:(P/A,8%,2)=1.7833,(P/A,8%,3)=2.5771]
  • A.2.8
  • B.2.6
  • C.2.7
  • D.2.9
答案解析
答案: D
答案解析:由于未来每年现金净流量相等,可以使用插值法求解动态回收期。(P/A,8%,n)=原始投资额现值÷ 每年现金净流量= 100÷40 = 2.5,则:(n - 2)÷(3 - 2)=(2.5 - 1.783 3)÷(2.577 1 - 1.783 3),解得n = 2.9(年),选项D 当选。
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本题来源:第六章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]当单个投资项目的净现值等于零时,下列说法中,正确的是(  )。
  • A.项目不可行
  • B.现值指数等于 1
  • C.年金净流量等于 1
  • D.内含收益率小于投资人期望的最低投资收益率
答案解析
答案: B
答案解析:当净现值等于0 时,方案可行,现值指数等于1,年金净流量等于0,内含收益率等于投资人期望的最低投资收益率,选项B 当选。
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第2题
[不定项选择题]下列各项中,属于企业投资管理原则的有(    )。
  • A.成本效益原则
  • B.可行性分析原则
  • C.动态监控原则
  • D.结构平衡原则
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

投资管理的原则有:(1)可行性分析原则(选项B);(2)结构平衡原则(选项D);(3)动态监控原则(选项C),选项B、C、D 当选。

(记忆口诀:可冻结——可:行性分析原则;冻:态监控原则;结:构平衡原则

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第3题
[不定项选择题]固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分,下列可以作为固定资产更新决策所采用的决策方法有(    )。
  • A.回收期法  
  • B.净现值法
  • C.年金净流量法  
  • D.内含收益率法
答案解析
答案: B,C
答案解析:从性质上看,固定资产更新决策属于互斥投资方案,即是两个方案的决策,一般采用净现值法和年金净流量法,内含收益率法和回收期法不适用,选项B、C 当选。
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第4题
[判断题]期权中的执行价格是指期权标的资产的实际市场价格。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: B
答案解析:执行价格是指不论将来期权标的价格涨得多高、跌得多低,买方都有权利以合同约定的执行价格买入或卖出,本题表述错误。
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第5题
[组合题]

乙公司是一家机械制造企业,适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备(以下简称旧设备)已经使用6年,为降低成本,公司管理层拟将该设备提前报废,另行购置一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入,并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力,但营运成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折扣方法以及净残值等的处理与税法保持一致,假定折现率为12%,要求考虑所得税费用的影响。相关资料如下表所示。

相关货币时间价值系数如下表所示。

经测算,旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元,年金成本(即年金净流出量)为1407.74万元。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:新设备的现金净流出量现值=新设备购买支出现值+新设备税后营运成本现值-新设备终结期处置产生的现金流入现值= 6 000 + 800×(1 - 25%)×(P/A,12%,10)-560×25%×(P/A,12%,10) - 400×(P/F,12%,10) = 6 000 + 600×5.650 2 -140×5.650 2 - 400×0.322 0 = 8 470.29(万元)
[要求2]
答案解析:新设备的年金成本=新设备现金净流出量现值÷ 年金现值系数= 8 470.29÷(P/A,12%,10)= 8 470.29÷5.650 2 = 1 499.11(万元)
[要求3]
答案解析:应该使用年金净流量法。由于净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目,而年金净流量法克服了这一缺点。
[要求4]
答案解析:新设备的年金成本高于旧设备,不应该更新。
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