确定表2“公司市场价值与企业加权平均资本成本”(以市场价值为权重)中用字母表示的数字。
表2 公司市场价值与企业加权平均资本成本
根据资本资产定价模型: A=6%+1.4×(16%-6%)=20%
B=16%
C=6%+1.6×(16%-6%)=22%
D=6%
E =净利润÷ 权益资本成本=(600 - 400×8%)×(1 - 25%)÷20% = 2 130
F =债券市场价值+股票市场价值= 400 + 2 130 = 2 530
G =债券市场价值÷ 公司市场总价值= 400÷2 530 = 15.81%
H =股票市场价值÷ 公司市场总价值= 2 130÷2 530 = 84.19%
I =债券利息率×(1 -所得税税率)= 8%×(1 - 25%)= 6%
J = A = 20%
K =债券资本成本× 债券资本比重+权益资本成本× 股票资本比重= 6%×15.81% +20%×84.19% = 17.79%
L =(600 - 1 000×14%)×(1 - 25%)÷26% = 1 326.92
M = 1 326.92 + 1 000 = 2 326.92
N = 1 000÷2 326.92 = 42.98%
O = 1 326.92÷2 326.92 = 57.02%
P = 14%×(1 - 25%)= 10.5%
Q = 26%
R = 10.5%×42.98% + 26%×57.02% = 19.34%


平均债务税前利息率=6%/(1-25%)=8%(注意:本题债务利息率6% 为税后利息率,而非税前)
股票的市场价值= 净利润÷ 股权资本成本=(800 - 300×8%)×(1 - 25%)÷15% = 3 880(万元),选项B 当选。

某企业2020~2024年产销量和资金变化情况如下表:
采用高低点法确定的单位变动资金是( )元。


甲公司2024 年经营杠杆系数=2023年边际贡献÷ 2023年息税前利润=(500 +50)÷500 = 1.1。(注意:计算2024年经营杠杆系数应当使用2023年数据计算)

