本题来源:第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司的资本结构中,产权比率(负债 / 所有者权益)为 2/3,债务税后资本成本为 10.5%。目前市场上的无风险报酬率为 8%,市场上所有股票的平均收益率为 16%,公司股 票的 β 系数为 1.2,所得税税率为 25%,则该公司平均资本成本是( )。答案解析
答案:
A
答案解析:因为产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以,负债占全部资产的比重为:2÷(2+3)=0.4,所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6,权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%,选项A 当选。(注意:债务资本成本10.5%为税后资本成本)
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第2题
[单选题]目前国库券收益率为 4%,市场平均报酬率为 12%,市场上某股票的 β 系数为 1.25,那么该股票的资本成本是( )。答案解析
答案:
A
答案解析:根据资本资产定价模型:股票的资本成本=4%+1.25×(12%-4%)=14%。选项A 当选。
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第3题
[不定项选择题]下列各项因素中,能够影响公司资本成本水平的有( )。答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:影响资本成本的因素包括:(1)总体经济环境(选项A、B);(2)资本市场条件(选项D);(3)企业经营状况和融资状况(选项C);(4)企业对筹资规模和时限的需求。
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第4题
[不定项选择题]采用因素分析法预测资金需求量时,下列各项中,会引起资金需要量增加的有( )。答案解析
答案:
B,C
答案解析:根据因素分析法计算资金需要量的公式,即资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)÷(1+预测期资金周转速度增长率),选项B、C当选。
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第5题
[单选题]甲公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为 60% 和 20%,并且保持稳定不变, 甲公司 2023 年的销售额为 1 000 万元,未分配利润为 10 万元,预计 2024 年销售额增长 10%,销售净利率为 20%,利润留存率为 10%,不考虑其他因素,根据销售百分比法, 2024 年的外部融资需求为( )万元。答案解析
答案:
B
答案解析:外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加= 1 000×10%×(60% - 20%)- 1 000×(1 +10%)×20%×10% = 18(万元),选项B 当选。(注意:外部融资需求量计算公式中“留存收益的增加”是“未来增量的留存收益”,与以前年度无关)
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