题目
[判断题]当预期息税前利润大于每股收益无差别点对应的息税前利润时，应当选择偏股权筹资方案，因为该方案的资本成本低。（ ）答案解析
答案：
B
答案解析：当预期息税前利润大于每股收益无差别点对应的息税前利润时，应当选择偏债务类筹资方案，因为此时该方案的每股收益更高。
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本题来源：第五章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动，会使对外筹资需要量减少的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：外部融资需求量＝基期销售额× 销售增长率×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）－基期销售额×（1 ＋销售增长率）× 销售净利率× 利润留存率，若非敏感性资产增加，公式还需要加上增加的非敏感性资产。固定资产属于非敏感性资产，增加固定资产会使对外筹资需要量增加，选项B 不当选。
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第2题
[判断题]由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资是资本成本最低的筹资方式。（ ）答案解析
答案：
B
答案解析：一般而言，股权筹资的资本成本大于债务筹资，留存收益资本成本通常大于债务资本成本
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第4题
[单选题]甲公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为 60% 和 20%，并且保持稳定不变， 甲公司 2023 年的销售额为 1 000 万元，未分配利润为 10 万元，预计 2024 年销售额增长 10%，销售净利率为 20%，利润留存率为 10%，不考虑其他因素，根据销售百分比法， 2024 年的外部融资需求为（ ）万元。答案解析
答案：
B
答案解析：外部融资需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－留存收益的增加＝ 1 000×10%×（60% － 20%）－ 1 000×（1 +10%）×20%×10% ＝ 18（万元），选项B 当选。（注意：外部融资需求量计算公式中“留存收益的增加”是“未来增量的留存收益”，与以前年度无关）
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第5题
[单选题]甲公司 2023 年息税前利润为 500 万元，固定性经营成本为 50 万元。2024 年息税前利润为 600 万元，固定性经营成本保持不变，依然为 50 万元，则甲公司 2024 年经营杠杆系数为 （ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
甲公司2024 年经营杠杆系数＝2023年边际贡献÷ 2023年息税前利润＝（500 ＋50）÷500 ＝ 1.1。（注意：计算2024年经营杠杆系数应当使用2023年数据计算）
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